帖主明显没搞明白这个问题。
嘉士伯重庆啤酒厂(是经营主体)，重庆啤酒股份有限公司(上市公司主体)，
但是上市公司只持有重啤厂50%股份，另外50%是嘉士伯集团(上市公司里面嘉士伯也持股将近50%，别搞混了，相当于说嘉士伯控股重啤厂75%)
经营主体重啤厂150亿营收，30亿利润，净利润20%，已经非常高了。
上市主体重庆啤酒股份有限公司，因为只有一半的股份，所以150亿营收，归母利润15亿。用这两个数字做除法得到的10%没有任何含义价值！！
目前重庆啤酒市值360亿，但是他仅仅只有重啤厂一半的股份啊，一半的股份价值360亿，意味着现在重啤厂估值已经是720亿了，这还有毛线投资价值。
帖主研究的整套数据是重啤厂的，给的估值也是重啤厂的。但是买的价格是重庆啤酒股份有限公司的，忽略了重啤厂与重庆啤酒股份有限公司两个主体并不相等。
简单总结：上市公司重庆啤酒，只有重啤厂一半的股份，只能获得重啤厂一半的估值。