中信证券观点：在此背景下，公司显著收缩拿地，2020年新增土地储备3,366万平米，仅相当于公司当年度销售面积的72%，且拿地权益比进一步从67%下降到61%。公司规划中资源权益建面从2018年3,580万平米下降到2020年底3,127万平米，未开发资源相当于在建资源比例在过去三年逐年下降，已经跌破了50%。