牛熊分界方法:根据美林时钟，通缩肯定是熊市，因为上市公司的利润在不断恶化；通缩转通胀，大概率是牛市，因为这时候上市公司的利润在迅速改善，迎来戴维斯双击；温和通胀，或牛或熊或振荡，牛市概率高，因为投资者往往把股市房市当做抗通胀资产；恶性通胀，牛市转熊，因为这时候人们发现大多数公司的生产率提高克服不了通胀压力，真实资产回报是兑水的，投资者发现自己受骗了，同时央妈被迫不断加息导致流动性减少，导致股市估值下行，这时候股市基本没啥戏了。巴菲特对于通胀有精彩的论述。