最近在看扫地机器人行业，作为渗透率比较低的行业，在分析$石头科技(SH688169)$ 、$科沃斯(SH603486)$ 竞争格局的时候，就想到了一个行业竞争终局的问题：为什么牛奶行业是伊利、蒙牛共治天下，白酒行业就是一超多强诸侯遍地？汽车行业群雄逐鹿，梯媒广告分众传媒就可以独自称霸？
行业的终局肯定和在位企业的竞争策略有关，但更关键的因素还是行业本身的特性。这个特性聚焦的一个词就是：差异化。
看看上面的疑问，伊利、蒙牛的常温奶行业，差异化低，品牌集中度就高，不是巨无霸就是双寡头。而白酒行业，差异化因素就很多，有口味香型，文化地理传承，面子档次等多种，把住其中某个因素就能活下去，要是差异化要素占得多、权重大，那就如茅台：本地人要喝，喜欢酱香的要喝，送礼提面子的要买，甚至关注投资理财的也要买....
汽车行业同样，有安全、经济、面子、性能等诸多差异化要素，自然容易群雄逐鹿。而分众传媒所在的梯媒行业，可以理解为撮合物业电梯资源和广告商，将人流量变现。而电梯资源本身，从宏观上看是基本没有差异化的，故分众抢占先机占领点位，点位越多，广告商投放越多，广告商投放越多，又可以促进占据更多优质点位，能够自我强化实现垄断，锁定需要全国性线下推广的企业。
总结上面几个例子，观察差异化可以从数量和重要性两个角度。白酒就很能说明问题，差异化属性数量很多，但礼品面子属性的重要性最大，所以占据顶峰的茅台就可以超级强势，但具有其他口味、地域、经济性等差异性的品牌，如江苏洋河、陕西西凤，甚至咸阳市长武县的金醇古（市场就是县域周边）等等，都有一席之地而非如许多低差异化行业被强者通吃。
再回到扫地机器人行业的思考，作为一个老扫地机用户（买过送人、自己用10个以上），从最早乱撞死贵的irobot，再到小米第一代（规划路径，耳目一新），小米第二代（扫拖一体），科沃斯X1（自己洗拖布），石头g10s（自集尘、洗拖布），行业的变化飞快，我的体验也是越来越好。石头g10s还能上下水和自烘干，感觉已经接近产品功能迭代的终极形态，感觉接近了洗衣机、吸尘器这种必选消费而非小家电那种可选消费。
从差异化角度思考，扫地机器人行业差异化数量少，主要就是功能和价格，行业集中度会比较高。在快速迭代的时代，我最在意的就是功能，可是接近终极形态后，大家该有的功能都有了，那就到了比拼性价比的时候了。而这个行业又带有高科技属性，行业门槛比较高，若龙头们能够趁着技术领先的窗口期降价放量，最终形成规模优势，那护城河就很稳固了（参考格力、美的）。目前的科沃斯和石头，终局难料，也许成了双寡头，也许就活一个，甚至都被irobot、云鲸等干死了，但鉴于先发优势前两种情况概率还是比较大的。我个人很看好扫地机器人行业，而且这个行业终局能形成大市值企业，在目前我倾向选择两头下注长期持有，但不会重仓（合起来仓位低于10%，具体买入计划需待具体公司详细分析后确定）。