$中海油服(SH601808)$ 说过八卦下三桶油的标的。前提条件，每年只要10%左右收益，如果要翻倍的朋友，建议赌新能源、赌医药、赌芯片。
三桶油，毛利不会差，在周期的顶部，随随便便千亿的毛利：中石油千亿、中石化接近千亿、中海油600–800亿，一般而言，三桶油的高毛利会持续2–3年，随着经济、原油周期性地下行后，毛利逐渐收窄，直到亏损。一般来看，周期股，一般一个周期3–5年。按照目前的毛利来看，2022年创新高，各家公司表现呢。中石油，预期毛利1450–1550亿；中石化，“大地”估计800–900亿元；中海油1396–1436亿元。三桶油的毛利，接近4000亿元。初步来看，已经是顶部的利润啦。2023年，裂解毛利肯定会大幅度地下滑，其中，2022年四季度开始，由于原油库存浮亏，三桶油的毛利已经在收窄。
2023年，节奏大致是这样。上半年，经济景气，原油需求不错，原油价格上涨，三桶油的毛利还会持续增加；下半年，由于经济刺激政策对消费拉动有限，全球原油需求不开始不景气，原油价格下滑，三桶油库存毛利收窄，再加上毛利也收窄，整体利润不如上半年。
从重心上看，2023年上半年，以中石油、中海油为主；下半年，建议切换到中石化。如果油价可以维持60–80美元/桶的区间，对于中石化来说，毛利又可以突破1000亿；如维持80美元/桶以上，则考虑中石油、中海油。
不过，“大地”仍然认为，2023年60–80美元的区间可能性较大，其一是经济刺激政策作用的衰减；二是国内已经出现裁员的现象，经济放缓的迹象明显；三是2022年各项投资都创新高，例如，水利投资达到10893亿元，截止2022年11月，交通部固定资产投资达到2.76万亿，同比2021年增长9.2%。各省份都加大交通固定投资力度，预计江苏增速10.7%、重庆增速10%。初步来看，高速公路的投资有限，重点在国道、农村公路等等；四是财政赤字截止2022年11月底，政府性基金预算支出为95961亿元，政府性基金预算收入，为60161亿元，两者差值为35800亿元左右。其中，收入同比下降21.5%左右。预计2022年底，这个差值会维持3.4万亿左右；2023年维持3.3万亿左右，如要扩大基建投资，则可能突破3.7万亿，主要是按照基建投资增长0.2-0.3万亿考虑。
因此，综合上面的因素，2023年能源行业的毛利不会高于2022年水平，但是，消费行业、房地产行业（非房价）等等可能会高于2022年水平。
以上思考，仅供参考。