虽然上证指数持续第4天收红，今天又涨了0.14%，稳稳地站上了2900点。
属于“朱门酒肉臭路有冻死骨”行情！跟散户没关的“中字头”大涨，跟散户有关的赛道大跌。
2900点和2700点亏的钱一样，把指数拉起来干嘛？太恶心了！
并且，涨的多是低估值或红利型板块。
表明现阶段市场还是很谨慎，以“防守”为重，不敢进攻。
1、纳指为什么一直涨？
有人很想知道，为什么纳指一直涨，但上证指数十几年还在3000点附近呢？
存在就是合理，必定有理由。
具体说说。
纳指上涨的核心动力来源于：盈利增长，不断消化估值。
纳指前十大重仓股近10年的净利润，复合增速都在10%以上，差一点的苹果，近10年净利润增速只有12%；好的像博通，近10年净利润复合增速达到40%。
这么高、且稳定的净利润增速，相关公司的估值必然随着时间而不短被消化。
（亚马逊、特斯拉前些年持续亏损，只计算了近几年的净利润增速，标黄了。）
反观上证前十大权重股，近10年的净利润普遍只有低个位数增长；增长最好的贵州茅台，近10年净利润只复合增长了17%，放在纳指里，只是个普通的增长。
大家别小看这看似小小十几个点的增速差异，在复利效应下，足以产生惊人的差距。
平均来看，
纳指前8大权重股（排除了亚马逊、特斯拉）近10年的平均复合增速为24.6%，增长9年就会增长624%；
上证前10大重仓股的近10年的平均复合增速只有6.6%，增长9年只会增长77%。
累积下来，纳指的净利润比上证多增长了8倍以上，消化估值的能力是上证的8倍。
所以，纳指能长牛，而上证只能在3000点左右徘徊。
为什么纳指的赚钱能力比上证强那么多呢？
核心是2个原因。
1）美国有科技霸权，纳指龙头在全球旱涝保收。
美股的科技龙头就是全球的科技龙头，它们的产品很多国家不得不用。
例如，谷歌的浏览器、Meta的Facebook、微软的操作系统，不仅在美国垄断，也垄断了欧洲、日本、澳大利亚等市场。
因为这种垄断的存在，所以即便在经济不好的年份，纳指也能保证相对较好的盈利，从而获得投资者的青睐。
举两个例子。
第一个：
2024年预计全球经济都一般。
但即便如此，2023年底，微软宣布上调了软件和服务的价格，涨幅在6%-20%不等，其中在日本上调20%。
涨价了别的国家也必须用，所以，经济不好，会对微软营收有很大的影响吗？
第二个：
英伟达的H100卖2.5-3万美元一颗，折算成人民币在20万元左右一颗，训练一个大模型至少需要上万颗H100，这样花在GPU上的钱就至少需要几十亿人民币。
很多企业根本负担不起，但想进场玩，就必须先交一大笔钱向英伟达买“军火”……
所以，经济不好，会影响英伟达的业绩吗？
2）纳指龙头都是私企，以赚钱为第一要务。
其实上证的龙头，也多数是垄断型企业，例如茅台垄断高端白酒、中国移动垄断运营商业务、中石油垄断石油。
但上证龙头们的盈利能力依旧一般。
核心原因在于，它们都是国企，赚钱并非第一，更别提“股东回报”了。
从这个角度讲，纳指比上证赚钱能力强也是合理的，毕竟一个是私企，极致追求利润、效率，讨投资者欢心；另一个的管理层，更关心“方向正确”和自己的位子。
了解了这一点，相信大家就了解了、为什么国资提“央国企市值管理”，会对市场产生那么大影响了。
因为，理论上，央国企的效率、利润、对投资者的回报有很大的提升空间，只是管理层无心努力，做那些事对他们没好处。
但是，当国资把“市值管理”设成它们的KPI时，他们就必须关心了。到时，央国企的额效率、利润、对投资者的回报可能都会有所提升。
所以，市场对这个有反应。
但是注意，“央国企市值管理”涉及很多“敏感的东西”……实施起来，可能跟大家的期望有偏差。
我个人认为，对这事不宜抱过大的希望，当成一个“提振情绪”的事件即可。
2、当下的应对
虽然上证指数稳稳地站上了2900，今天又收红了。
但似乎多数人不大满意，又是“赚了指数不赚钱”、“把指数拉起来干嘛，我的钱又没回来”……
心情可以理解。但是必须残忍地告诉大家：
这可能是接下来一段时间的常态……
为什么？
因为，中期来看，股市是“零和游戏”，如果有人想赚100万，必须有人亏100万。
某队、央国企们就算有心“救市”，它们也不是奔着亏钱来的，它们最终也希望赚着钱走。
所以，它们不可能暴拉“散户被深套的资产”。
让大家解套，换它们套里面？
所以，就算指数起来了，大多数人的持仓，很可能依旧没什么变化。
所以，大家重仓、且被深套的板块，大概率需要做好“打持久战”的准备。等到真的大环境反转了，相关板块上涨的空间无限大，才会有资金过来暴拉一把，估计那时才能解套。
现在怎么办呢？
我认为要做好以下几件事。
1）整理仓位，对于被深套的基金，大家要调整到一个“让自己舒服”的仓位，准备长期不动，耐心等反转。
我说直接一点。
假设你80%的资金仓位被深套在这些“涨不动”的板块，可以适当减减仓，比如把仓位减到50%。
这样既可以避免幻想中的“卖飞”，也不至于占用过多的子弹。
2）针对市场的特点，积极布局，做做中期的收益。
未来一段时间大概率有行情。只不过，行情大概率在那些“大家平常不大关注、又有预期改善”的方向。
例如，近3天基建板块大涨了12%。
为什么？
第一，因为基建板块关注度低，没多少人买。
为什么说关注度低呢？
举个例子，1月3日（跌哭了）我就说基建有机会，后面又说了几次，但从反馈看，没多少用户关心，
这种没人关心的板块，当然好拉了。
第二，基建有预期改善。
一个预期是，一季度基建要动工了。例如，昨天中国铁建公布说，2023年新签合同3.3万亿元，其中四季度签了1.5万亿，占了近一半。说明，基建真的提速了。
二是情绪预期改善。国资委提“央国企市值管理”，基建公司都是央国企，最受益。
所以综合来看，基建是必涨的！
当然，做中期收益这事，我本来挺反感的，大方向上，基金还是长期投资为宜。
但是形势比人强，现在这形势，还是要操作一下，中期赚赚钱，维护好现金流，才能长期生存。
如果大家不确定自己的持仓是否合理，可以把基金发给我看看，我给些建议。别全死拿一些几年都涨不动的基金！
如果大家相信我们，也可以加入VIP，跟着我们一起操作。
素材来源于Wind以及网络，个人观点，仅供参考。
写作不易，如果看完文章觉得有收获，希望点个赞或在看。关注公号：钱耳朵。