0、四季度收入环比季度有所回升,但是明显的毛利季度环比意义不大。不可能三季度基础上这么夸张。说明还是做表的问题。
1、年报数据显示,公司的大客户在低端价格扫货。说明客户侧也认为是布局产品的好时机,从前五销售客户可见;
2、公司在建的项目挺多,主要是中间体以及原料药(大笔的融资流入10亿+不是没原因,短期借款和长期借款流入的体现),不过看起来不好,但是一旦周期反转,那么反而是利润的来源;
3、公司不在披露占有率情况,侧面说明草铵膦为代表的产品在市场中占有率不再具有头部效应。
4、公司向特定对象发行股票未执行,这个相关的中间体进行建设的资金来源,迟迟不落地。预计未来会增加财务压力。低价发,涉及国有资本摊薄的问题,高价发实际也不现实。
综合:1、关注点是在建的内容的合理性以及目前产品的产出价格回升的问题。公司倒是还行吧。
关于产品的合理性需求,除了基本盘子余下的就草铵膦其实公司自己说的明明白白:1、转基因作物的扩大;2、百草枯的替代(不是草甘膦,这个不成立);3、一般价格下对其他厂家的挤出效应。