一、市场环境
近两年来，随着人工智能的产业革命如火如荼的展开，去年开年的chatgpt作为开端，开启了人工智能的长周期行情，经过去年下半年的回调震荡，今年春节回来伴随着sora的热议，有异曲同工之妙，人工智能风云再起。此时此刻，国内市场才蓦然发现，漂亮国的英伟达方兴未艾，已经一骑绝尘。特别是本周五晚伴随着AI服务器涨价，英伟达大涨4%正式迈入2万亿美元俱乐部。
而我们国内市场，春节前后的“新质生产力”涵盖范围太广，但最终落脚点一定会汇聚到“科技线”，今时不同往日，还靠老三样“基建”“煤”“酒”已经撑不起大A迈向——成熟资本市场的要求。科技转型，规范资本市场这两者本来就是相辅相成的底层逻辑。尽管漂亮国有泡沫，但这个蓝色星球上科技大牛的地位是毋庸置疑的。
基于此，从长周期视角看，科技线一定会是接下来很长一段时间的主旋律，科技线最璀璨夺目的明珠无疑是围绕人工智能展开的全产业链的发展。从上游的芯片，服务器，算力，到数据要素，大模式，一直到后面的应用场景，传媒，影视，娱乐等等。
当然，市场不会简单的重复2023年人工智能的行情，我们来看下目前的市场周期。
二、市场周期
市场从春节前底部上来，伴随着年后的一波主升加速行情，大盘整体的普涨到2.23上周五正式进入震荡平台，情绪面是延后了三天一直到本周三2.28克来机电断板，当天情绪与市场回调双杀造成了很大冲击，随后周四周五市场原生动力强劲又进行了修复，大盘继续在平台震荡。
从我过去一段时间分享的复盘大家也知道，这波行情一直实行的是双轨制——以高新发展为首的容量票趋势行情和以克来机电为首的情绪连板。且两者节奏并不同步。
趋势行情：
第一阶段主升：从2月8日到2月23日。
第二阶段震荡：2月26本周一开始平台整理。
题材连板：
第一波主升：从2月19到2月27日
随后退潮接轮动：从2月28开始退潮后轮动
通过以上梳理我们清晰的看出，从2.28题材连班大分歧后，市场连板这块是受益于趋势行情的大盘热度而水涨船高，并不像过去一周一样统领市场而执牛耳。
相对应的，市场趋势行情因提前震荡消化，本周四周五两天反而成为市场阻力最小的方向，高新发展，中科曙光，紫光股份，浪潮信息，张江高科等容量票都有不错的表现。
三、市场细节（语言）
大处着手，小处着眼，我们再从市场细节里窥真知：
1.张江高科周四涨停，周五竞价接近涨停开盘，随后开盘直接秒板封死，这种走法与去年赛力斯10.9类似，一定程度反应了市场对于科技线的纠错。
2.超预期的在于中科曙光，连续两天百亿的天量，周五开盘还能带量新高，随后紫光股份冲击2板，大容量票一度让人感觉进入了类似去年浪潮信息，360等的趋势主升行情。
3.浪潮信息竞价异动，开盘直接带量冲击涨停，随后受板块和市场分歧拖累炸板，但依然有非常好的承接，大资金蜂拥而至净流入近30亿，成为周五当之无愧的日内龙头。
4.与此同时，我们看到题材方向进入真空期，周四热议的氢能源过渡，周五去弱留强后排掉队负反馈，20cm的新动力冲击3连失败一定程度锁死了高度。同时，老方向工业化机器人并没有彻底落幕，东方精工，达意隆一字，爱仕达反包板有高溢价尾盘继续拉升涨停7天6板，一定程度也代表对新题材氢能源的不认可。新老争夺的场面代表情况不明朗，也符合我对题材周期处于轮动混沌的判断。
5.题材还有一个方向是消费电子周五有所表现，受益于各大品牌新手机成果亮相有一波爆发，且消费电子的题材与通信有叠加，而通信与算力的关联度比较大，那么得益于算力假如能够持续发力，那么通信+消费电子的题材可以留意。
6.科技线是周五相对有韧性和持续性的方向，表现在整天的盘面到处都是科技线的影子。主要有三个分支：算力（包括服务器），数据要素，芯片。
1）算力：与市场高度共振，周五整体盘面是震荡分歧的，可以叠加算力板块走势与大盘指数走势基本同步，一定程度反应了目前大盘被算力“裹挟”，有点挟天子以令诸侯的感觉。
因算力是大概念且属于趋势走势，连续持续上涨不现实，因此算力采取分类型轮流上升的形式接管市场。周五算力最活跃的是服务器这一脉，以浪潮信息为主，工业富联，紫光股份，欧陆通等表现活跃，当然还有大中军中科曙光坐镇。
2）数据要素（包括大模型）
数据要素作为人工智能从上游同样下游应用端的重要环节，处于一个比较微妙的角色，表现在盘面上就是——局部行情。大多数时候充当“补充”的角色。
周五盘面随着算力方向与市场企稳，午后开始发酵大模型的360，昆仑万维，尾盘人民网拉升等。
3）芯片
这个分支的强度不容小觑，不过体现在我们市场上的表现总是差点意思，这也是芯片板块一直被人诟病“渣男板块”的原因，从盘面看，周四来了一波爆发，周五去弱留强除了前排核心比如张江高科强度还可以外，板块后排发酵一般，这里依然把芯片当大科技线内部轮动分支来看，周一才想着去接力张江高科的朋友三思。
四、市场方向
通过对市场环境+市场周期+市场语言的梳理，我们对市场目前阶段做一个总结：
从长周期看接下来的科技主线行情值得期待，只要当下市场流动性万亿常态化，市场监管不捣乱，市场是能够支持题材和趋势并行的行情的。
当然这过程要注意节奏，题材这边周期上目前处于轮动不明朗观察为主，趋势行情这边继续维持震荡平台消化的阶段，那么趋势核心的平台支撑线低吸是可以考虑。