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根据2020年中海油年报数据,2020年平均桶油成本26.34美元,其中國內平均淨权益产量桶油成本24.14美元,總产量桶油成本22.7美元,约合0.957元每立方米。由于气田的平均储量规模更大,采收率更高,使得天然气的桶油折旧比原油更低,天然气田是自然衰竭开采,作业费也比原油更低,所以中海油国内原油的总产量桶油成本肯定高于22.7美元,假设原油桶油成本比22.7美元高1美元為23.7美元,2020年國內原油產量佔79.6%,天然气產量佔20.4%,則可推算出國內天然氣總產量桶油成本為(22.7减23.7乘0.796)除0.204等於18.8美元,約合0.79元每立方米。
目前中海油國內新海上天然氣項目長協價約2.7元每方,利润为(2.7乘94%減0.796)乘75%等於1.3元每立方米,合总产量桶油利润30.2美元,净权益产量桶油利润30.2除94%等于32.1美元。
引用:
2024-05-24 21:52
天然气的盈利能力如何?这个主要取决于不同地区的天然气实现售价和桶成本,差异可以是10万8千里的巨大不同。LNG和长距离的管道仓储运输决定了刚性的净进口国的天然气的高成本。
前个星期受到@CyberShaman 的提点的EQT和 CHK切萨皮克能源的天然气业务,于是我也下钻进去看看,这两家公司的2023...

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桶折旧天然气往往要低于石油的,因为枯竭式开采摊销的单位成本更低。
另外我EQT和CHK的桶作业费都极度低,都是1-3美元每桶,但天然气的收集仓储成本高一些,而石油的桶作业成本比天然气总体明显高。
从桶作业成本和桶OPEX看几乎天然气业务可以说是作业开采不太需要什么材料消耗和人力消耗,而且天然气没有暴利税和更低的杂税也让它的最终的成本也低。
EQT过去10年的总成本除以总产量看桶成本是17.97美元每桶,主要是之前年度的减值比较多。
CHK过去10年的平均桶成本也是20.74美元,2015-2020低迷时期减值太多使得近年的桶折旧下降。
中海油油和气的非税桶成本国际竞争力优势,天然气也必然是行业的竞争力优势。
最后,即使是中海油新的长协价2.7元每立方,对比目前低迷的国际天然气环境下依然低于现货到岸价。国内中海油卖的天然气价格其实依然明显低于LNG到岸价的。当然即使这样,结合它的成本和售价,也是非常丰厚的利润率了。

05-25 08:51

真的太佩服了

05-25 09:38

结论是欣然见天然气占比提升

近期油价回调,对今年海油利润应该有影响,海油A也低估了,今年A看到多少?45有希望吗?