1,平均年油氣產量增長率8%,加上新油氣項目桶油利潤更高使得利潤额外增長約3.5%,合计年利润增長率約11.3 %,这种增长率基本是中海油目前的状态,每年用利润的45%左右分红,利润推动股价不断增长,这是中海油中长期股东最满意的状况。
2,平均年油气产量增长率为零,新油气项目桶油利润更高使得利润增长约2%,则资本支出会大幅下降至每年450亿元左右,每年折旧约700多亿元,年利润约1500亿元,年自由现金流约1750亿元,按国际油企的普遍作法是在油气产量维持稳定时把当年利润全部分掉,则中海油股东每年可得到约1500亿分红,利润年增长约2%,推动股价小幅度提高。
3,平均油气年产量增长率4%,新油气项目桶油利润更高使得利润增长3%,合计年利润增长率约7%,年资本支出控制到1000亿以内,折旧700多亿,年利润约1500亿元,年自由现金流约1200多亿元,年分紅約1000亿元,每年利潤以7%的中速增長推动股价上漲。
以上三种假设的前提是油价約80美元,美元匯率中間价約7.1,中海油管理层按同类油企正常水平分红。
油价波动对中海油利润影响的金额我上个帖子已分析过。
美元汇率对中海油利润影响的金额我以前帖子分析过。
新油气项目桶油利润更高对中海油利润和利润增长率影响我以前帖子也分析过。
把这些内容加进去,就可得出中海油未来的各种结果估算了。