中海油目前每年资本支出约1400亿元,分两块,维持性资本約450億元,扩張性資本支出约950亿元。1400億資本支出中,勘探資本支出約200億元,生產資本化支出約250億元,新油氣田資本支出約850亿元,新能源資本支出約100億元。
勘探資本支出的大头是國內油氣勘探資本支出,平均桶油发現成本約2.5美元每桶,不到全球平均油氣勘探成本的一半,平均桶油利潤30多美元,远超全球平均水平。勘探資本支出金額排第二位的是圭亞那項目,平均桶油勘探成本不到1美元,桶油利潤約52美元。剩余的小部分勘探費用用在全球其他海上油田。整体看中海油每年200亿勘探資本支出的創利能力处於行业領先水平。
生產資本化支出主要用於國內老油氣田的穩产增产上,用在老油氣田的加密井,措施井等項目的钻完井費用上,這些資本支出节省了釆油平台和油氣田配套設施的建造費用,平均桶油资本支出低,投資回報率roa和內部收益率irr高。
新油氣田資本支出的大头在國內,近些年中海油發現了許多大型億吨級油氣田,這些大型油氣田的平均投資回報率高於中海油國內平均水平,南海發現了许多氣田,由於南海周邊氣價處於全國最高水平,這些气田的投資回報率也較高。渤海的新发現天然氣儲量都是高伴生天然气油田和高含凝析油氣田,單井油氣產量高,投資回報率高,以上這些國內项目的平均roa約25%,irr約30%。陸上煤层氣內部收益率約20%左右。
海外新油田資本支出中,圭亞那項目roa和irr水平非常高。巴西布齊奧斯前期购买7.34%股份花了約60億美元,后期新的資本支出投資回報率很高。巴西里貝拉油田2013年签字費支出花了7亿美元,然後花了很多勘探費用,目前新資本支出回报率也很高。加拿大油砂矿目前也在加大新項目資本支出提高产量,由於開採成本巳降至30美元,而且已形成了800多億油气资產,再加上前些年虧損的幾百亿元可抵扣所得稅,所以新增資本支出投資回報率非常高,約1.6年可收回投資。
中海油每年約100亿新能源投資主要是海上风电項目,从在投的几個項目看,還是屬於比較好的海上风電項目,但投資回報率水平較低。