这是去年11月预测中海油2024年利润的帖子,按实现油价77美元,美元汇率7,油气产量比2023年增长10%,利润增长13.5 %(比产量增长率高3.5%)預測,則2024年利潤約1487亿人民币。
目前2024年一季度中海油实現油價約78.75美元,高於預測的77美元,美元匯率7.1,也高於預測的7,油氣產量增長9.9 %,和预测的10%差不多,一季度利润397.2亿,年化1589亿元,比预测的1487亿多102亿元,实现油价高1.75美元(約影響年利潤40亿元),美元匯率高0.1(約影響年利潤20億元),兩項合计影响年利潤60億元,也就是說若實現油價77美元,美元匯率7,中海油2024年利潤約為1589减60等於1529亿元,比2023年利潤1310亿元約增長16.7%,比油氣產量10%的增長率高6.7%,和我上一個帖子的2021一2024年油氣產量增長8.7%,利潤增長15.7%,利润比油气产量多增長7%的计算结果基本一致。
海油的下限,中枢,和上限空间都被产量增量,低成本,和汇率拉高到了新的阶段。
过去20年(2004.01.01-2023.09.30)的平均WTI油价70.56美元,最低油价的年份是2020年的WTI油价39.40美元(当年海油实现价格平均40.96美元,海油价格长期更靠近油价指数更高的布伦特油价)也总有一定高度的安全边际,因为2020行业洗牌和修改了很多油气股东的谨慎前行风格会导致边际供应减少最后导致油价波动,过去四年2020.01.01-2023.10.23平均WTI油价69.59美元,过去三年2021.01.01-2023.10.23平均WTI油价80.49美元,过去两年2021.10.01-2023.10.23平均WTI油价86.11美元。
当然油价的剧烈颠簸会导致业绩的剧烈波动,但油价的极端也会导致供应边际的大幅减少或缓缓增长,对于10年8年以上的长期投资者最后还是看价格中枢平均数,所以石油投资者需要充分理解极端低油价对石油行业的中长期供应和业绩影响,否则极端情形极端声音导致无法承受最后在真底部崩溃割肉,也失去2010-2014平均WTI油价91.91美元的大时代,也失去2021.01.01至今三年平均80.49美元的中高油价时代,
$中国海洋石油(00883)$
最重要是實現油價在41元下也能盈利超過每股1元,
在不底於4成或每股0.7元分紅情況下也是相當不錯的,
或在幾乎所有油企也近乎虧損的情況下,
優秀的中海油憑著優秀的低成本桶油價格也能盈利,
當然隨著時間其強勁的淨現金資產負債表更越強勁,
每天印出4億元的印鈔機印足365天
努力,互勉之👍👍👍
@czy710 感谢CZY710兄提供的详实数据,根据您提供的信息以5年后的2028年极限低油价41美元估算,天然气预估占比按40%计算,极限油价下中海油的净利润大致也有1000亿左右吧?周期底部给予正常10PE正常估值计算,目前持有中国海洋石油的复合收益率应该也有12%左右,这是否可以作为一个价值锚?感谢