$云顶香港(00678)$ 前面分析了云顶环球级和寰宇级邮轮由于采用了云顶独创的可变舱房设计使得云顶新邮轮与竞争对手相比有极大差异化。环球级邮轮通过可变舱房设计使得载客量达到创行业纪录的9500人，为解决船上客人太多的问题，云顶创造性的在船上设计了大量自动扶梯以组织客流，提升客户体验。寰宇级邮轮在使用可变舱房的同时精巧地结合8.8万吨窄体船设计，实现了大众邮轮单通道全明舱房设计，既提升了载客量，有提升了客户体验。由于云顶新船都采用了可变舱房，云顶在德国船厂专门投资建设了可变舱房流水线，降低成本，提高效率。云顶新邮轮以上的差异化优势能否长期保持，我的答案是可以。首先全球邮轮市场有存量邮轮300多艘，云顶新邮轮对这些邮轮是有长期差异化优势的。而全球已完成设计的新邮轮订单已排到了2027年，云顶新邮轮和这些新邮轮也有绝对差异化。竞争对手想要造出和云顶新邮轮相似的邮轮，最快也到2027年以后了，而且每年也没有几艘，所以云顶新邮轮和竞争对手新邮轮的差异化可以保持10--20年以上，而这种差异化还是低成本的客户感受更好的差异化。