$睿见教育(06068)$ 刚开始研究06068，谈一下对睿见教育和枫叶及天立的初步看法。天立立足优质教育资源缺乏的三四线城市，通过地方政府补贴建造优质小规模学校，以低资本消耗获得快速发展，市场给予19倍市盈率，需要未来10年每年百分之16--17的业绩增长率支撑。睿见教育通过在经济快速增长，人口大量导入的广东省建造单体规模巨大可容纳1万多人的大校进行重资产扩张，资本消耗大，但大校的人均成本低，而且广东由于经济发展块，人口流入多，教育供需关系好，项目回报很好。枫叶的学校更加多元化，政策风险低一些。从发展模式看，天立和睿见模式和国内大部分学校模式比较有较大独特性，有比较大竞争力。天立学校毕业生大学一本录取率非常高，深受地方政府和家长欢迎。睿见所处地区好，大校办学人均成本低，定位中端，回报率好，睿见目前约7倍的市盈率，需要未来10年每年百分之5--6的业绩增长率支撑。