$北京控股(00392)$ 今天又抽空看了一下华润燃气2015年到现在的全部帖子，华润燃气从一个集团的边缘企业逐步超越了原来的主力华润电力。足以说明城市燃气是非常好的赛道。在这个赛道中几种不同模式都跑出了大牛股，华润燃气，中国燃气，新奥燃气，都涨了无数倍，都有同一个特点，在好的赛道中抓住机会大幅扩张，带动收入利润现金流估值不断提升。北控这些年做了什么，1，在固废快速扩张，带来亏损。2，北京燃气原地踏步。3燕京啤酒业绩倒退。所以北控走出和这几只燃气股相反走势是正常的，而香港股市由于流动性缺乏，助涨助跌，所以北控出现非常低的估值。这两年北京燃气开始巨资投入天津项目并同时入股唐山项目，开始了一轮扩张，预计会带动北京燃气利润和估值的提升，进而带动北控股价触底回升。而前几年快速扩张的华润燃气，新奥燃气，中国燃气未来能收购的城燃标的没多少了，价格也非常高，未来的增长难度在加大，以内生增长为主了。股价最终是利润增长带动的，在这个3年窗口期，北控利润和股价都有大幅上涨的机会，上涨的幅度应该会超越那三家公司。