按最新的规则，分红和回购都算现金回报了，那这两对市场的影响有啥区别呢。
对投资者来说，分红，可以产生现金流，如果有稳定的分红，手里的股权就真正变成了资产，可以持续产生收益。就算以后公司不行了，已经产生的收益也不会减少。
而回购，是减少市场上的流通股，提高手里的股份内在价值。
假如有一家公司，总股本假如是10亿股吧，每年利润10亿，市场给了10倍PE的估值，总市值100亿。这家公司利润非常稳定（我脑子里出现了$粤高速A(SZ000429)$ )，现在假如，分红或者回购都不影响公司内在价值，也不影响公司盈利，那理论上，公司分红和回购后，总市值应该都维持在100亿不变。
情况一，每年分红5亿，即每股分红0.5元。分红后股价稳定在10元，那10年后，公司每股分红5元，加上股价，总获益就是这5元，盈利50%。
情况二，每年分红5亿，即每股分红0.5元。分红后股价稳定在10元，每年分红再投。这时就开始有复利了，总盈利是(1.005)^10=55.51%
情况三，每年回购5%的总股本。回购后由于公司每股盈利被动增长，总市值不变，则每股股份被动抬高。10年后公司剩余股本为0.95^10=59.8%。则每股股价被动抬高到15.8元。总盈利是58%
如果放长远到20年，则情况一总收益是100%，情况二总收益是152%，情况三总收益是165%
可以看出，分红再投和回购的收益非常接近，回购稍微领先于分红，大幅领先于分红不再投。
如果公司加大分红和回购的力度呢，比如把所有盈利全部分红。每年拿出总市值的10%来进行分红或者回购，表格如下
由于复利的积累，回购收益也大幅领先于分红再投了。回购可真是一个利器啊
上面这个是低PE公司，如果是一个20PE的公司呢，比如$长江电力(SH600900)$ ，情况会有什么不同？假如每年拿出70%的利润来进行分红和回购，盈利不再增长，情况如下表
回购后股份依然小幅领先分红再投
那，如果公司每年有稳定的5%的盈利增长呢？如果市盈率恒定不变，即每年3.5%的股息或者减少3.5%的股本外加5%的增长情况如下表：
情况差不多，回购小幅领先分红再投。
综上可以得到结论，对港股公司来说，如果可以持续回购，对投资者是最有利的，这里要表扬$丽珠医药(01513)$ ，希望可以多回购些港股，多减少些股本