$招商银行(SH600036)$ 如果分红不除权，假设一个股价10元的股票分红5元，这种分家式分红虽然少见，但也可能出现。分完红不除权的话，第二天由于涨跌幅限制最低只能挂单9元，这个价没有傻子买，只能0成交。再过一天最低8.1元买，没有傻子的话依然没人买。