“ 聚焦A股，深入浅出，透视财务，洞察经营。”
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“财务报表在一定程度上就是三点式的‘比基尼’
，展示给你的仅是那些你不感兴趣的地方，而你感兴趣的地方全被遮了起来
。”
——美国华盛顿大学一位会计权威
昨天有不少粉丝问我们，这家上市公司现在怎么样了？今天我们就来做给它做个财务“体检”。
公司简称： 宁德时代
股票代码： 300750
报告日期： 2021Q3
01
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季度业绩
检验结果：非常好，增收又增利，营收净利飞速增长。公司业绩好，行业业绩也好。
02
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年度业绩
检验结果：近年来整体处于快速成长期，2020年遭遇短暂增长降速，由于公司仍处于成长期，资源投入仍然较大，净资产收益率和净利率水平水平仍然不高。成长期企业特征，属于正常现象。
检验结果：利润主要来源于经营创造，具有可持续性，利润结构健康。扣非净利润占净利润比重越来越小（本文末尾详细分析）。利润水平与比亚迪相当，但只需做比亚迪的三分之一营收规模就可达比亚迪利润水平。
03
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资产战略
检验结果：购建扩张现金支出不断增加，长期经营资产加速扩张，为未来可持续高增长充满了能量，发展后劲充足。
04
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资本战略
检验结果：资本充足，自己能满足扩张需要。但为下一轮扩张，2020年筹集了巨额资金，可能是要准备打更大的战了。
05
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财务风险
检验结果：财务结构健康，财务风险较低。
06
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盈利分析
检验结果：毛利率持续下滑，导致盈利水平不高。
07
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效益分析
检验结果：营运能力有所下降，资产效益有所下滑，经营周期维持稳定。
08
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质量分析
检验结果：研发投入比重有所上升，商誉占比不高，营收利润现金含量较好。
关于公司扣非净利润占净利润比重小的问题？通过比较，发现比亚迪也是这样。然后，查两个公司2020年报，发现“非经常性损益项目”主要都是政府补贴。
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