资本市场太低效通道太难的情况下，AT提供个管道也算次优选择。但终究不是什么好事。卖身的，失去了部分溢价给了腾讯阿里的股东作为通道费；腾讯阿里的股东看似赚到了通道费，但要面临阵营割裂、摩擦乃至竞争性烧钱的损失，还有管理层精力/能力失焦的风险。

公平

参考证券公司啊
通常就是按1倍pb？

投资部分打五折，核心业务40pe

关健是按几倍pb估

腾讯的投资有成功的，也有失败的，有的甚至错的离谱

国内也有创投上市公司，国外也有软银这种，对比按他们来就好了。这部分单独拿出来，其他按目前市盈率给

风险投资你看到的是成功的，大量的是打水漂的。特斯拉这种投资我认为是极其愚蠢的。$特斯拉(TSLA)$ 名声大，不持久。$腾讯控股(00700)$ 有拿不到比我们便宜的价格，我为什么用11倍的价格买他的投资？

我不认同你的观点。。我认为投哪里才是最重要的。。

像supercell等一系列游戏厂商的投资，无疑加强了腾讯在这方面的行业地位。

对特斯拉还有蔚来汽车这些投资都是真金白银的往智能汽车这方面去。

投出去的钱，起码要像阅文这样，40亿买来，包装重组并购加强，再扶上IPO。

其实投哪里没关系，这么大的资金量，收益不会高于指数。一两百亿的投资还有可能通过和$腾讯控股(00700)$ 的协同产生超过指数的增长。2000亿就开始乱投了。

投资业务以pb估算？