回复@巴老信徒: 先向兄台致个歉，若是先前发言有让你为难而不得不删帖，那真是我的不是了。至于150亿估值对比业绩成长我同意，我并没拿先前50亿估值直接对比。但150亿可能要分几个层次，若是现金我想基本没反对声音，若是150亿16元的格力股权，那就非常勉强了。10年内含价值可成长10-15%、现在真实PE6-7x、不含净现金PE1x、确定性高的格力，换3年净利复合成长20%(7亿到12亿)、但之后不确定性高、3年内补贴风险高、PE20X的银隆，我真心觉得很勉强。另外110亿就更不用说了，若还需要外部资金需求，那是要算进银隆估值里的，就好比都用100亿收购，一家帐上净现金50亿，另一家净负债50亿，估值当然不同，那么2016PE应是260/7=37x，要三年后才会掉到260/12=22x。另外，我可能不会拿美的来对标，因为对格力股东而言，付出的是上述确定性高的机会成本，市场估值短期涨跌本就难预料，但格力的内含价值确定性是很高的。//@巴老信徒:回复@KCChen:关于银隆两轮估值，50亿和150亿不能简单比较。首先，两轮融资期间银隆业绩差距很大，真正业绩爆发是在50亿估值融资（2015年初）后，尤其是2015年四季度业绩非常猛。其次，50亿是增资扩股，150亿是带技术管理层100%收购，溢价50%都很正常。银隆显得贵只是因为最近美的涨的猛，假设美的近期跌到10元了，又会显得划算，这其实有点事后诸葛亮。如果按260亿算，110亿募投达产后预计实现净利20亿，PE大致13也算不上贵。现在锂电池行业非上市企业估值没有低于20的，银隆这个价谈不上划算，但贵的离谱也没有。主要看未来与格力的协同怎么样了。

$格力电器(SZ000651)$