（1）营收下降但扣非净利上升，系因重整债务止息，2023年利息费用减少近1亿元。2024年有息债务渐降至总资产的7%，利息费用会锐减。（2）海外收入占比高，销售客户集中度高（Vitol占65%），回复具体客观。（3）油气资产等减值计提，保持一惯性、符合行业趋势。（4）马腾公司10年累计净利34.4亿元，不存在不当调节利润。回复可信度总体较高。公告自言可比公司为中曼石油（第46页）。以上纯系个人看法，仅供交流讨论，不做投资依据。
