150亿的涪陵榨菜价值几何，你们买了么，大家来说说你的逻辑。

涪陵榨菜这家公司主营业务是榨菜、酱、泡菜、下饭菜等方便食品生产和销售，旗下乌江品牌具有很高的知名度，在行业中公司产销均处于领先地位，有较高的市场占有率，公司大股东是涪陵区国有资产委员会，公司属于国有企业。

涪陵榨菜23年营收24.5亿 下滑4%，净利润8.27亿，下滑8%，每股分红3毛，合计分红金额3.46亿，股息率约为2.2%，分红率不高啊 ，50%都没有。

从近几年的报表来看公司近3-4年营收和利润增速出现了停滞，21年榨菜最后一次提价后，产品出现了一定的滞销，由此可见榨菜这种消费品，并不能盲目提价，目前公司在成长上陷入了短暂的困境，新开发的泡菜等其他业务起色并不亮眼 没有在短时间内实现接力。

其实任何企业都一样，当主营业务到达一定的高度步入成熟期后，在实现第二增长曲线的路径上都困难从从。

看公司23年、榨菜、萝卜、泡菜等产品、销量均略有下降，主营产品榨菜毛利率下降是由于去年青菜头采购成本较高平均约1100元/吨。 今年随着青菜头平均收购价格下降到约800元/吨，毛利润会有回升。

餐饮产品调味菜突破8000万，同比增长30%，新品乌江榨菜酱(全年调货额近4000万)这些都是能稳住主营的乐观信号。乌江榨菜的核心竞争优势并没变，对于消费品来说口味和品牌是很强的护城河，消费者不会因为一点差价去更改口味习惯。

看利润表，销售费用同比有所缩减，经济不好，营销上也降本增效了，财务费用-1亿元，没有一分钱贷款不说，还有1个亿的利息收入，家底富得流油。

看资产负债表

现金36.8亿 交易性金融资产18.1亿 营收1050万 存货4.95亿 其他流动资产9.29 亿固定资产 10.56亿 在建工程1.38亿 无形资产4.89亿 什么外汇债券长短期借款都没有，资产里面80%都是现金,财务状况非常健康 公司属于轻资产奶牛型公司,整体负债率仅为6%，基本没有负债，财务状况干净、健康、完美。

榨菜是个很长寿的生意，历史悠久，盈利模式简单，未来随着新品不断的尝试和突破，社会通胀的影响，产业集中度进一步提升，看现在的底牌，未来边走边看十年期年均10亿利润并没有难度吧 ，打无风险利率4%，给25倍PE，10亿利润对应250亿市值，乐观点300亿市值，目前市值是150亿，已经有了一定的安全边际，个人准备在150亿下区间进行买点。

以上仅为个人一些不成熟的分析和观点，随便记录一下，仅供娱乐，欢迎大家讨论。