日本股市，2023上涨30%，2024至今上涨20%+。源于东京交易所的“企业改革”及宏观经济摆脱0增长。
一、改革前PB小于1的日本企业有60%，而美国是3%。日企不被看好的原因是不重视股东利益，很少分红，也很少裁员。
针对PB小于1,ROE小于8的企业，2022年交易所发出警告：两年内达到运营标准，否则强制退市，要求企业提高资金运用率，重组公司砍掉亏损业务。2023年初见效果，PB小于1的公司由52%降到46%，2023年股票回购650美元，创新高。
二、2024年10月起，每月向市场公布改革太慢的公司，让投资者看的更清晰及时抛售改革困难户。
三、重点关注交叉持股的公司（同业及上下游），因为并非竞争关系而是一个利益共同体。
四、日本企业改革仍有很长的路要走：美国企业现金占比7%，日本企业现金占比21%。美国4%企业低于账面价值，日本近50%企业低于账面价值。
五、管理层收购成为日本企业新趋势，但遇到不小的阻力。
六、类比90年代中国国有企业改革，释放企业活力。
七、日本宏观经济发展：走出通缩，稳步增长。
1.货币政策开启利率正常化进程。
2.日本通胀由食物和能源转至服务和商品，日本薪资出现上升。
3.日本企业利润率提升，能够支撑通胀。
4.日本通胀促进投资，因为存银行会贬值，投资很有必要。虽GDP增长缓慢但摆脱了0增长。
5.日元升值是大势所趋。
6.日本股市当前估值有水平：
