7月5日，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》。
会议指出，发展创新药关系到医药产业发展和人民健康福祉，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。
这些说辞是不是很眼熟？三月中旬流出的全力支持创新药产业链意见稿正在逐步落实中~
我们来看看当下创新药产业链中最能看懂且最为受益的CXO行业，已几乎破净：
真的合理么？简单分析下：
泰格医药：净资产245亿，现金75亿，股权投资133亿（主要在国内），国内业务占比50%。
凯莱英：净资产176亿，现金94亿，剩下的都是固定资产，但它已经破净了。
昭衍新药：净资产79亿，现金49亿，股权投资6个亿，国内业务占比>70%，猴子减值计提的差不多了，其港股市值仅56亿。
药明生物：净资产440亿，现金100亿，股权投资28亿，剩下的都是固定资产，在手订单201亿美元，干完8年能有40.2亿美元的净利润，大约290亿元人民币，如果都留存下来，当下价位已经近似用现金清算。药明生物是这轮打压中舆论受伤最大的公司，未来复苏弹性最大的应该也是药明生物。
药明康德：净资产560亿，现金174亿，股权投资110亿，剩下的都是固定资产和在建工程。
康龙化成：净资产133亿，现金57亿，股权投资10亿，剩下的都是固定资产和在建工程，猴子减值计提也差不多了。
综合来看，
奔着清算价值去布局CXO：港股的昭衍新药、泰格医药、凯莱英最为合适；
奔着未来修复弹性去布局CXO：药明生物、康龙化成、药明康德最为合适。
相关的etf也可以考虑：港股创新药etf（513120\159567）、创新药etf（159992/515120）。
现在的不合理，未来大概率会趋于合理。但当下如泥潭般的经济困境，又有多少人愿意相信均值终会回归？又有多少人敢于逆势布局呢？