正文开始，我将通过几个问题来阐述一个完整的股票投资分析框架该是什么样的。
问题1：投机还是投资？
思考：我们在股市当中，不管是做投机还是投资，都得给自己找准定位。投机和投资无所谓对错，只是方式不同而已，没必要厚此薄彼。那如何判断自己是投机还是投资呢？
1）如果你每天关注的是某支股票的资金进出，股东增减持，北向资金买卖情况和其他交易者心理等信息，那你就是投机；
2）如果你是想买到一支股票，伴随公司的成长穿越周期并赚到钱，那你就是投资。
问题2：如何进行财务分析？
举个例子，我们去医院体检，检查完成后拿着体检表去找医生，医生通检指标就能大体判断我们是健康、亚健康还是有病。如果是亚健康或有病，那问题出现在哪里？医生也是通过指标来定位的，比如哪块有炎症，是心血管出现了问题还是甘油三酯偏高等。
那作为价值投资者，如何去客观地评价一家公司，就得学会用财务指标，这里并不要求大家一定得去考“注册会计师”，但是基础的会计科目、三大报表及其勾稽关系等是要大体知道的。那么我们衡量一家公司，一般会用到哪些财务指标呢？
财务分析指标：
1、基本面指标：毛利率、净利率、ROE、估值
2、深入拆解ROE：重点关注ROE变化的趋势和原因
3、行业对比：
3.1、成长能力：我们一般讲投资成长股其实看的就是公司的成长能力，那如何来看呢？其实就是关注这家公司净利润增速是否维持在较高水准且能逐年增长。这个净利润增速至少得在10%以上，15%较好，如果能达到25%以上的话，就相当于三年一倍，公司的股价也能随之大涨。此外，由于公司盈利增速较好，市场往往可以给到较高的估值，两者结合在一起，就是我们经常提到的“戴维斯双击”，股价往往能在短短3年内实现10倍涨幅。
3.2、盈利能力：上面提到的公司股价能涨多少，这是市场情绪来决定的。但若要看一家公司真正能赚多少钱，还是得关注盈利能力，即从毛利率、净利率和ROE来分析。
3.3、营运能力：反应的是一家公司经营的怎么样，好的管理团队很关键，但尤为关键的是得看该公司所处的行业目前在什么周期。比如接下来可能要进入白酒行业下行周期了，那白酒行业里最优秀的$贵州茅台(SH600519)$ 也不能幸免。
3.4、偿债能力：简单来讲就是看公司的短期、长期负债情况，得确保其现金流能覆盖债务利息。
以上，我们仅仅是通过财务指标来分析一家公司，那么如何来验证我们通过财务分析的结果呢？还得要结合商业模式来看，可以这么说，商业模式理解往往是股票分析中最难的一部分，我们平时会看到很多投研报告，但里面很少能把商业模式讲透彻的，而且不同的投研报告可能出于目的不同，可能讲的还不一致或有夸大嫌疑。
问题3：如何进行商业模式分析？
商业模式是用来验证公司财务分析结果的，就是一家公司的财务指标为什么会是这样，都是可以从商业模式分析中窥见一二的，商业模式分析本质就是研究一家公司是怎么赚钱的，简单来讲，包含如下几部分：
1、卖什么？包含主营业务、产品、服务等
2、卖给谁？即上游，包含客群分析，客户痛点分析，如何帮客户解决痛点，客户为什么会选择你？
3、谁卖给你？即上游，公司在供应商面前是否有议价优势等
4、利润是怎么计算的？这里就涉及到财务分析了，也是最难的部分，因为市面上大都数分析都是定性分析、线性外推，往往偏差较大，但是若通过财务数据来进行计算后得出的结果就比较实在了。
5、有没有护城河？这里要关注护城河的变化和趋势，比如光伏行业最开始是有护城河的，但随着进入者增多，技术日益成熟，护城河也就渐渐消失了，转而变成了现在的恶性竞争、产能过剩。
上述分析帮我们弄懂了公司是否值得投资，但是就算找到了好公司，买的贵了也赚不到钱，这里就引出了第4个问题，估值分析。
问题4：如何做估值分析？
投资者都相信便宜才是硬道理，比如格雷厄姆，他永远只买PB小于1的公司，他抓住的是估值修复的那一部分收益，并不过多关注公司未来的成长性。后来巴菲特在此基础上发展出了价值成长投资模式，即以合理价格买入成长性好的公司，最有名的当数喜诗糖果。估值分析有很多种方法，如PE市盈率、PB市净率、DCF现金流折现法等等，这里不再展开，关键是你得找到自己看得懂且愿意相信的估值分析方法，然后不断地实践、总结和提升。
综上，我们建立起了在买入一家公司股票前该通过哪些方面进行分析，但这些还只是战术层面的思考，最后我们引出战略层面的思考，即投资策略：
1）你对这家公司真的了解么？
2）当前估值是高还是低？买入后若下跌了你会怎么办？
3）你的风险偏好？别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧，真的能做到么？
4）分批建仓，这是最关键的，不然一旦看错就会很变动，但人性是贪婪的，若小仓位买入后，股价立马大涨，总会懊恼不已，觉得自己错过了一个亿。
写在最后，我是一名散户，一名大A的小散，我坚信通过价值投资能带来财富，但征途必定坎坷，必定艰难。不过，又有什么可怕的呢？干，就是了~