腾讯控股发布2023年财报，腾讯2023年全年营收为6090.15亿元人民币，同比增长10%，经调整后净利润为1576.88亿元人民币，同比增长36%。腾讯 4Q23 收入同增 7%至 1,552 亿元，Non-IFRS 净利润同增 44%至 427 亿元。
这一增长主要得益于增值服务和网络广告业务的强劲表现，以及金融科技及企业服务业务的稳健发展。
主要版块简析：
增值服务业务：
增值服务业务，作为腾讯的核心业务之一，实现了4%的收入增长。
特别是国际市场游戏收入的增长14%，显示了腾讯在全球市场的扩张和影响力。这一增长得益于《VALORANT》等游戏的强劲表现，以及《PUBG MOBILE》在下半年的复苏。
此外，本土市场游戏收入增长2%，得益于新游戏《无畏契约》和《命运方舟》的收入贡献，以及《和平精英》等成熟游戏的持续表现。
网络广告业务：
网络广告业务同样表现出色，收入增长23%，这一增长主要得益于视频号和微信搜一搜等新广告平台的推出和升级。除了汽车行业外，所有重点广告主行业在腾讯的广告平台上的支出均有所增加，其中消费品、互联网服务及大健康行业的支出增长尤为显着。
金融科技及企业服务业务： 金融科技及企业服务业务实现了15%的收入增长。金融科技服务收入实现了双位数增长，这归因于支付活动增加以及理财服务收入的增长。企业服务收入也实现了双位数增长，主要得益于视频号带货技术服务费的收取以及云服务的稳步增长。
成本和开支管理：
尽管收入和毛利增长，但期内盈利下降37%，这可能与成本和开支的增加有关。销售及市场推广开支同比增加了17%，这反映了腾讯为支持新内容发布和加大推广及广告力度所做的投资。一般及行政开支虽然有所下降，但可能仍有其他运营成本或一次性费用的增加，这些都可能导致盈利能力下降。
投资和财务成本： 投资收益净额为负值，这可能是由于对某些投资进行了减值拨备，或者是因为市场波动导致投资价值下降。财务成本同比增长了31%，这可能是由于借款利率上升或借款额增加，导致利息支出增加，从而影响了盈利。
税务影响：
所得税开支同比增长了101%，这可能是由于集团利润的增加，或者是因为税法变化导致的税负增加，这些都会导致净利润减少。
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总体上，又是一份中规中矩的财报，我们再把利好利空部分拆开来说：
利好：
收入和毛利增长：公司实现了10%的收入增长和23%的毛利增长，显示了公司在主营业务上的强劲表现和市场扩张能力。
国际市场游戏收入增长：国际市场游戏收入增长14%，显示了公司在全球市场的竞争力和增长潜力。
网络广告业务增长：网络广告业务收入增长23%，反映了公司在数字广告领域的成功和市场份额的扩大。
金融科技及企业服务业务增长：该业务领域实现了15%的收入增长，显示了公司在金融科技服务和企业服务方面的创新和市场渗透。
积极的股东回报计划：公司通过回购股份并注销，以及提议增加末期股息，展现了对股东价值的重视。
利空：
期内盈利下降：期内盈利下降37%，这可能会影响投资者对公司未来盈利能力的信心。
投资收益减少：投资收益净额为负，可能意味着公司在投资组合管理上面临挑战，或者市场波动对投资价值产生了负面影响。
财务成本上升：财务成本同比增长31%，可能会对公司的净利润产生压力，尤其是在利率上升的环境下。
所得税开支增加：所得税开支同比增长101%，这可能会减少公司的净收益，并可能反映出税法变化或利润增加带来的更高税负。
市场和监管风险：虽然报告中未明确提及，但作为一家全球性的互联网科技公司，騰訊可能面临不断变化的市场条件和监管环境的风险，这可能影响其业务运营和盈利能力。
收入和毛利增长：截至2023年12月31日的年度，集团收入同比（与2022年相比）增长10%，达到609.015亿元人民币。毛利同比增长23%，至293.109亿元人民币。
经营盈利和期内盈利：经营盈利同比增长44%至160.074亿元人民币，而期内盈利下降37%至118.048亿元人民币。公司股东应占盈利同比下降39%至115.216亿元人民币。
每股盈利：基本每股盈利从2022年的19.757人民币元下降至12.186人民币元，攤薄每股盈利从19.341人民币元下降至11.887人民币元。
非国际财务报告准则下的业绩：非国际财务报告准则下的经营盈利同比增长34%至191.886亿元人民币，公司股东应占盈利同比增长36%至157.688亿元人民币。非国际财务报告准则下的每股盈利分别为16.678人民币元和16.320人民币元。
预期之外：
在腾讯控股有限公司2023年度的财务报告中，股份回购活动占据了重要一席。报告指出，公司在该年度内通过香港联合交易所以总计约494亿港元的总代价回购了约152,205,700股股份。
在此基础上，公司表示未来会加倍回购，也就是从今年的“腾4亿”变成“腾8亿”，2024年的回购规模计划从490亿翻倍至1000亿，显示出公司对自身长期价值的信心以及致力于提升股东价值的承诺。
单独把这部分摘出来没放在【利好】部分说，是因为很多人并不认可这是真利好，公司此前在回购注销的同时，还增发了不少股票给自己的员工，从总股本上来看，有减少，但总额不多，对股价影响有限。
同时，南非大股东的无差别减持还在继续，抛压VS买盘，起码过去2年的回购注销是没能打赢这场交量，最多算平手。
今年来个加倍，是否会换来南非那边的加倍？毕竟对方卖腾讯是为了回购自己来提升股价，双方继续这样左右互搏，要到何时从能结束？
我个人对此持中性看法，认为这属于正常的市场行为，打铁还需自身硬。
至于股价一直震荡横盘，更多的是其他原因所致：
1、港股熊市，交易量过低
2、元梦之星（暂时）没打过蛋仔派对
3、业务增速下滑，影响资本对其的估值
4、混元大模型（暂时）拿不出手
1属于不可抗力，无法评估；2属于起步晚，明年再看，有弯道超车的可能；3主要得靠出海，今年有增长明年有希望；4我认为基于我国法律法规，国内版本的AI大模型都有困难，除非学字节开发个中国人禁止访问版本。
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综上所述，目前的腾讯依然处于低估区域，下跌空间极其有限，但由于大资金们对其核心业务增长的前景有分歧，导致了其股价长期在300上下震荡。
2024年，我个人的交易计划里，不会有增持腾讯，且除非有重大利空突然出现，否则也不会减持现有仓位，继续耐心持有，陪腾讯熬过这一波深度低谷。$腾讯控股(00700)$