$国信证券(SZ002736)$ 【友财网外汇资讯】-中国券商股有望迎来自2014年以来最好的一个季度，不过一个罕见的卖出信号表明，本轮涨势可能正在见顶。

华泰证券3月8日将中信建投的评级从增持下调为卖出，理由是该股在今年大涨近220%后，存在“估值过高”的风险。

以市净率衡量，该公司的估值为4.97倍，超过对中国上市券商的更广泛指标的1.78倍的估值，后者的估值也与1.73倍三年平均水平保持一致。

复华证券投资信托股份有限公司(Fuh-Hwa Securities Investment Trust Co.)驻台北的基金经理徐文森(Vincent Hsu)表示，“我不认为这种疯狂的上涨会走得太远。一些券商的股价已经达到了2015年的峰值，而且它们并不那么便宜。”

A股券商股票在2018年遭受重创，人们担心中国打击高风险融资以及与美国的贸易战会损害企业利益。不过，随着政府采取措施刺激对本地股票的需求，以及市场猜测决策者正在推动行业整合，他们今年看到了转机。

该板块今年上涨54%，超过上证综合指数21%的涨幅。中信建投领涨国内沪深300指数，在亚太金融企业指数前十名中，中国券商股占据主导地位。

编制的数据显示，这一飙升使34家在中国上市的证券公司的市值增至3,670亿美元，几乎是高盛集团市值的五倍。然而，该团体过去12个月的总利润仅比高盛高出11%左右。

随着中国向外国公司开放市场，证券行业正准备迎接新一轮竞争的涌入，风险也在不断累积。

根据新规定，瑞银集团是首家获准将其在中国证券合资企业中的持股比例提高至51%的海外公司。野村控股和摩根大通也提交了申请，希望获得证券公司的多数股权。法国巴黎银行计划将其中国业务扩大至经纪、期货交易和财富管理业务。

复华证券的徐文森表示，当地的原因，比如对计划中的科技股新交易场所的乐观情绪，这还不足以提振投行业务的收入。他表示，经纪商之间的竞争使交易费用保持在非常低的水平。华泰证券下调了中信建投的评级，预计后者未来一年可能下跌逾50%。