明白了一件简单的事，对于长期股东而且是分红后立即全部买入的股东而言，分红与回购注销是等同的事情。
举个例子，市值100亿的公司，10亿股数，股票价格10元，若该公司拿10亿利润出来分红，则每股分一块钱，股价变为9块。若某股民持有该公司1万股，分红获得一万块。直接拿这分红的一万块立即购入该公司股票，不考虑股价波动，则该股民持有的股份数变成1.1111万股。明年假设公司平稳发展，再赚了10亿分红，则该股民获得股利是1.1111万元。
假设同样的公司，拿10亿不是分红而是回购注销，不考虑股价波动，则该年最后注销了一亿股，总股本变为9亿。第二年如果再拿10亿分红，则该股民获得股利也是1.1111万元。
当然事情没这么理想，但理论上，回购注销等于公司帮所有股东做决定，拿10亿利润全部投入到对公司的投资上，而分红是拿10亿利润给股东自己做决定。考虑到公司大股东拿到分红后一般不会追加投入而是拿去花了，所以回购注销对公司整体市值的帮助，会比分红要好点。但对不需要拿股利去花的小股东而言，分工和回购注销都是帮自己获取更多股权的手段。
对整个股市大环境而言，回购注销略大于分红，分红大于回购不注销。考虑到a股回购注销非常少见，那分红就是最优先的选项了。而公司若赚了钱却不分红也不回购，那要么就是公司很自信自己在快速扩张期，要么就说明公司当下发展很大概率有问题了。凡是公司账上有钱，又没有全部去扩大生产，却也不分红的，有一个算一个，都是垃圾。