中金升國指目標至萬六點 料「北水南下」趨勢才開始
中金發表報告表示，該行將2015年底恆生國企指數目標上調至16,000點，近期國指已經突破了該行在去年10月引入的2015年底13,000點的目標點位，市場流動性好於此前假設，此對應12個月動態市盈率10.1倍(估值為8.2倍)，同時維持自上而下得出的2015年10.5%的業績增長預期不變。儘管市場大漲可能會導致一些短期獲利引起波動，但該行認為，市場中期向上還有空間。

該行重申看好H股市場樂觀預期，認為流動性改善將推動市場持續上漲。除了在前期報告中提到的估值具有吸引力，以及改革持續推進以外，該行認為下面幾個利好因素將持續發酵，包括「北水南下」的趨勢才剛剛開始、中國經濟在持續的放鬆支持下，可能於第二季度晚些時候見到企穩回升跡象，將為市場提供更多的支持，從而支持該行的樂觀預期。

中金指，「北水南下」的趨勢才剛剛開始。由於H股和A股仍存巨大價差、同時監管層正在放行「北水南下」，估計未來12個月潛在的北水南下資金達到6,000億至8,000億人民幣，這其中包括「滬港通」南向剩餘的額度約1,800億人民幣，QDII 剩餘的資金可投港股的部分約2,000億人民幣，深港通下半年開通後可帶來的新額度約3,000億人民幣。

該行認為，香港將是中國開放資本賬戶的直接受益者，周小川行長前不久表態將在2015年完成人民幣資本賬戶下的可兌換，這可能意味著個人跨境投資的限制將大幅放寬，香港市場將受益，「北水南下」趨勢可能只是開始。