这篇文章我一直想写，不过人懒事多，所以一直没写就放着了，今天借着华东的跌停写一篇以供参考。首先，作为业内人士我很清楚这次医改的主要目的是为了国家或者说医保省钱，医保窟窿太大快要兜不住了，所以必须要想办法，既然开源不可能（新生儿减少人口老龄化难以逆转，国家投入难以增加）那么就只能节流，节流的办法就是4+7实验并推广，带量采购配合一致性评价等等新政。这些新政对医药公司的影响就是：中标好处是可以得到市场，靠量拿利润，减少了回扣环节的耗损，坏处是药品利润率严重下滑；不中标那么就只有完蛋。在国内这几十年的“保护”下，国内医药研发基本是处于“幼儿状态”，一旦国外原研药企业降价竞标，国内几乎没有企业打得过，所以国内医药企业要想活命要么只能拼命搞研发，要么就只能玩传统药（研发要求低，投入少，哪怕进不了医保，也有固定的被洗脑消费人群，比如几家传统医药企业）或者把自己做成非典型医药企业（更偏向于快销零售，玩传统＋直销，比如广州某药企）。其次，医药研发投入非常之大，确定性不高，一旦失败，前期投入几乎都是打水漂，所以国外对成熟医药企业给予的估值都不高，在国内具有研发实力能够对国外大企业有点抵抗力的医药企业目前我看到的只有两家，一家估值高得离谱，一旦哪个项目研发失败导致增长失速必然就是20%#医药# 以上的下跌；一家关联交易复杂得让人头晕，搞得更像是投资公司。
此外，国内还有一些医疗器械公司，相对来说很多都有上述问题就是没实力的会死，有实力的被炒上天，实力和估值并不符合，比如某器械公司为什么从美股私有化回归，我猜就是为了回来好割韭菜。
最后再来谈一谈疫苗公司，虽然疫苗是个暴利行业，但是我也不看好，因为：第一，没有核心竞争力的东西，全靠垄断，而且估值太高，第二，几乎都是黑箱，一旦出事毫无先兆。
以上都是个人见解，难免有偏颇之处，仅作参考。$恒瑞医药(SH600276)$$华东医药(SZ000963)$$复星医药(SH600196)$#医药#
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认真拜读了您的文章，完全赞同您的观点，但有两点思考：
（1）医保控费是大的趋势和国家政策，反过来想，这样大的行业洗牌对整个医药行业是不是好事，先杀估值再杀业绩，与狼共舞充分的竞争后，能留下来的并且活的好的是不是更有投资价值？那么现在是不是好的上车机会？难道中国这么大的国家只能支撑恒瑞一家优秀药企？国家真的希望国内医药企业无利可图的囧境中死去？
从全球比较优势来看，目前家电倒成了我国的优势产业，但中国家电行业当时面对日本家电的竞争，似乎也没有任何优势，后来依然出现了格力、美的这样的优秀企业。国外医药巨头确实利害，是他们的比较优势产业，但未来中国医药能转型成功吗？这个行业明显是个好赛道，俗话说不怕贼头就拍贼惦记着，我们是不是要相信勤劳聪明的中国人呢？
（2）就华东来看，纵向看，华东做仿制药和中成药，是名副其实的业绩优等生，这背后的原因又是什么呢？仅仅是运气吗？横向看，与市场上其医药公司比，其他行业公司比，目前华东的估值贵吗？华东的盈利能、成长性、确定性只配有这样的估值吗？集采达摩克利斯之剑落地后，还有更坏的事情吗？如果我们认为医药是个好行业，那么我们是买低估的医药历史优等生，还是其他呢？
基本同意。医药是全球化竞争,而且现在炒的太高了，唯一看好的是CRO，因为国内的廉价劳动力有优势。但是还是贵，药明康德和泰格医药。
现在很多公司利润率七八十，真要杀价，降到30%，也比很多行业高。目前这个大形势，改不改？怎么改？步子迈多大？还是医药行业风险小
医药集采，是个大利空。药厂没有经过大洗牌，是不能买医药股的。谁都不知道会不会踏中雷。雷区太多。还有这么多人相信林园，投资医院股三十年一百倍?投资医药股，你可能活不过五年，还谈三十年后。我经常讲林园是亇中国股市最大的骗子，还有许多人喷我。我又不发私募，又不跟林园竞争，我只是好心提醒雪球的股友，听不进去，由你们自己，喷我，骂我，素质太低
除了恒瑞那几只高价股！高市梦率股外！其他医药股整体估值偏低！肯定会修复！