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【本期导读】
○中航系防务民用领域均有亮点待出
○军工有望成明年机构投资重点方向
○外资继续大幅加仓与A 股相关资产
○宇顺电子拟收到批文后即启动重组

【权威声音】
中航系防务民用领域均有亮点待出
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中航工业负责人在接受上证报资讯独家采访时表示，根据十八届三中全会确定的基调，未来包括科研技术在内的各种军工资产注入上市公司将是大势所趋。而且军工企业将在期权激励、技术专利转化、以及与创新性民营企业的融合等方面进一步强化。这都将对中国军工企业和投资者都会带来好处。

随着数字化设计制造、3D打印等新技术以及研发队伍的系统化培养和投入，中航军工的设计制造能力和周期已有显著提升。近期透出的有关大型运输机等新型飞机的信息，显示中国航空产业已经具备可以与世界一流水平同台竞技的能力。民用飞机制造领域的技术水平也在迎头赶上，国产大飞机C919等项目均在稳步推进中。
【热点调查】
军工有望成为明年机构投资重点方向
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编者：近期军工板块火爆表现，引发市场各方高度关注。为此，上证报资讯对正在布局明年的公私募机构投资者进行调查，现将了解的相关情况供投资者参考。

◆机构有关军工股的投资逻辑发生变化
军工股曾长期被机构视为难以进行长期价值投资的主题性板块，事实上包括公募基金在内的机构投资者先前都没有对军工股进行高仓位配置。但三中全会决定中有关国家安全的相关定调，尤其是国安会的成立，促使机构投资者改变了军工股的原有投资逻辑，认为军工板块基本面正在发生内生性蜕变。

◆经济发展和地缘政治造就军工高景气
随着国内经济、金融全球化发展趋势的进一步明朗，需要有强大的国防实力予以保护；反过来也正是由于国力日趋强盛，也使强化国家安全有了物质保障。与此同时，全球和我国周边部分国家也正凭借经济成果不断进行军力装备的更新换代，国家间国防角力态势明显，这些因素决定了国内军工企业有望进入新一轮高景气周期。

◆军工行情具有鲜明的事件性特征
安全成为三中全会公报中极具地位的关键词，引爆了本轮军工股行情。短短一个月内，从国安委成立到低空开放政策，再到国家设立东海防控识别区、再到宣布12月2日发射嫦娥三号探测器。一连串政策和事件性因素出现，使军工板块获市场持续热捧。
【上证视点】
军工板块潜力待发掘 机构看好四方面
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上海证券交易所和中证指数公司将于12月26日正式发布上证、中证军工指数。有分析认为，军工指数的发布将激发市场对于各类涉军工概念股的热情。机构近期对军工行业进行了调研，并归纳出最可看好的四个方面。

◆一是在国防安全需求量最大的海军和空军高端装备领域具有核心竞争力的公司。
航空动力（600893）第四季度持续满负荷运转，生产任务最重的是燃气机轮部门，公司一直是轮船包括军方水面舰只的燃气机轮供应商，具有一定的技术领先性。同时，公司也是中航工业集团旗下唯一一家航空发动机整机制造上市企业，而包括航母舰载机的空军装备的核心是发动机，公司将充分受益国防军工的建设。

中国重工（601989）前三季度军工军贸和海洋装备新增订单金额555亿元，是去年同期的9 倍。公司是我国海军装备的主要承制商，未来海军的新增投入有望领跑三军，且海军装备自主研制占主体，公司未来发展具备坚实的基础， 此外，中国军舰外贸也具备提升潜力。

◆二是具有独特优势、有能力获得军品资质及订单的民营资本上市公司。
中海达（300177）已形成高精度卫星定位、声纳探测系统、激光扫描系统和系统集成及解决方案等四大类产品，主要产品均可用于军队建设，并正在申报军工装备承制单位资质。公司在北斗应用领域已布局很久，目前产品70%至80%都配有北斗芯片，可在未来北斗产业大发展中充分获益。

天立环保（300156）高氮钢产品可用于潜艇螺旋桨等军工领域，产品已在实验中，公司目前正在与国家装备部门接触，双方合作可能性非常大。公司高氮钢一期项目江苏生产基地预计12月份提前投产，年产能1万吨，长春生产基地8万吨产能预计明年投产。高氮钢成本价每吨约2万元，市场售价每吨约10万元。

◆三是在同行业中具有较强科研能力、与军方已有较好合作的国资上市公司。
机器人（300024）具有军工供应资质，公司近日发布签订新型特种机器人研制合同公告，并表示将通过该合同为我国国防领域提供装备自动保障系统。有分析称，未来陆海空三军、军工制造企业等客户，可能针对辎重搬运、自动挂弹换弹、自动巡检排雷、自动作战及军品制造自动化等预期功能与公司展开更加深层次的合作，公司军工业务的前景广阔。

博云新材（002297）自主研发生产的飞机刹车片打破了西方国家的垄断，成功的应用于波音、空客等民机和J-10 等军机上，在产品质量和性能达到国际先进水平同时，产品价格也具备了极强的国际竞争力，伴随着军机更新换代加速以及民机刹车盘外资供货协议陆续到期，公司有望迎来产能与市场“双升级”。

◆四是涉及军工集团资产证券化，有望获核心军品资产注入的公司。如中航电子、航天电子等。
【机构动向】
外资大幅加仓与A 股相关资产
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上证报资讯香港调查显示，海外资金并未受到IPO即将重启、新股发行制度改革的影响，继续逆势大幅加仓与A 股相关资产。

◆RQFII A 股 ETF遭抢购
南方基金旗下香港南方东英有关人士称，新申请到的20亿额度，2日刚一打开申购，即被抢购一空，只能再向外汇局申请追加新额度，但最快也要本月底才会批下来，但客户天天打电话来催着要申购。

来自港交所的数据统计显示，11月南方东英管理的南方富时A50ETF获海外资金净申购3.265亿个基金单位，净流入资金约25亿元人民币；此次新批给该基金的20亿元人民币RQFII额度，3个交易日即告售罄，显示海外投行和对冲基金做多意愿强烈。

◆多只面向全球的RQFII新品蓄势待发
由于市场需求强烈，当下各基金公司正加紧推出新RQFII产品。博时旗下的香港博时国际发行的博时A50ETF，获批投资额度20亿，目前已募集完毕，将于9日登陆港交所。与此同时，南方、嘉实也正紧锣密鼓地准备去欧洲发RQFII A 股ETF，最快于下月初在欧洲推出。另外，继华夏在美国推出RQFII A 股ETF后，博时基金也正积极酝酿在美国发行挂钩富时A50的ETF产品，募集美人民币资金投资A 股。

◆新一轮改革红利令外资重估A股
受访的多家外资基金高层表示，IPO重启等事件因素，只能改变市场短期趋势，A 股中长期走势仍取决于基本面。三中全会明确了新一轮改革的基调，消除了外资担忧中国经济硬着陆的“尾部风险”，使其重估A股。
【信息雷达】
宇顺电子拟收到批文即启动重组
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宇顺电子（002289）发行股份及支付现金购买资产事项已于11月18日获证监会无条件审核通过，近期可望收到批文，公司拟在拿到批文后即向机构做多场公开路演和推介。公司今年8月底发布资产重组预案，拟以每股20.54元发行4800.39万股及支付4.46亿元，购买雅视科技100%股权，另以不低于每股18.49元发行不超2614万股，募集配套资金。公司最新股价16.99元。

【产业观察】
银行业自主可控IT创新联盟启动
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银监会负责人在日前召开的系统内会议上表示，已正式启动银行业自主可控信息技术创新战略联盟机制，推动银行机构、企业、大学和科研机构等自愿联合起来，围绕国产信息技术应用落地的关键问题，实施技术转移，加速科技成果的商业化运用，培育国产信息技术在银行业应用发展的良性“生态环境”。

点评：来自权威部门的信息显示，自2012年迄今，自主产品在银行业的应用取得了突破性进展，国产服务器、存储、网络设备在银行业的占有率大幅提升，国产核心设备首次入围大行采购清单，实现零突破。如邮储银行等机构基于国产高端容错计算机建立了信贷、数据仓库等关键系统，有的小银行完全依靠自身科技力量，通过架构探索摆脱了对国外高端设备的依赖，并实现了数据中心的“双活”，这些尝试得到高层积极评价。