嘉戎技术(301148)估值预测,建议谨慎申购

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公司主营业务、主要产品

$嘉戎技术(SZ301148)$ 公司是一家以膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发制造与应用技术为核 心,为客户提供高浓度污废水处理及清洁生产综合解决方案的国家高新技术企业。公司主营业务为膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发、生产和销售,以及提供高浓度污废水处理服务。通过“工程装备化”的产品形式,运用模块化膜分离装备制造技术、高性能膜组件制造技术、垃圾渗滤液处理及全量化处理技术、工业高浓度污废水处理及趋零排放技术等核心技术,将公司产品应用于垃圾渗滤液处理、工业废水处理及回用、工业过程分离等领域,协助客户实现环境保护、资源节约、循环经济与可持续发展。

膜是一种具有微观分离功能的材料,膜技术运用膜的选择性分离功能达到污染物分离及物料分离纯化的效果,是实现环境保护的水质净化、污废水处理的重要技术之一。高浓度污废水深度处理一直是环境治理中的重点和难点,随着国家环保治理的逐步深入,膜技术在高浓度污废水处理方面展现的高效分离及节能环保优势,使其成为近年来新兴环境治理技术。同时,国家陆续出台《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《“十三五”节能环保产业发展规划》 及《关于构建现代环境治理体系的指导意见》等行业支持政策,推动了膜技术应用及环保装备制造市场的发展。在应用领域的普及和政策的推动下,膜技术应用将迎来广阔的市场。

膜产业链包括膜材料、膜组件、膜装备、膜技术应用等环节,膜技术应用广泛。在污废水处理应用领域,随着待处理水样成分的复杂和浓度提升,污废水处理难度逐渐增加,而垃圾渗滤液浓缩液的处理,是目前公认的高难度、高壁垒领域。膜技术产业链及膜技术在污废水处理中应用如下:

公司主要产品及服务情况如下:

主营业务收入的主要构成

公司膜技术应用解决方案以膜分离技术为基础,向客户提供包括技术与工艺方案设计、膜分离装备研发、生产及销售,运营技术支持以及高浓度污废水处理服务等在内的全流程服务。经过多年的持续投入和积累,在技术积累方面,公司已构建以膜技术应用为核心的技术体系,已获授权专利 102 项;在生产制造方面,公司拥有从膜组件到膜分离装备的、完整的生产加工体系;在服务范围方面,公司聚焦于高浓度污废水处理、工业过程分离等应用领域,在垃圾渗滤液等高浓度污废水处理领域,公司获得了中环协(北京)认证中心颁发的一级环境服务认证,竞争优势明显。

将发行人和同行业可比公司 2020 年关键业务数据和指标比较如下:

募集资金的主要用途

主要财务数据

2021 年度,公司实现营业收入 67,531.96 万元,较上年同期增长 13.00%,2021 年度,公司归属于母公司股东的净利润为 14,866.19 万元,较上年同期增长 1.39%,整体来看保持相对稳定。

公司预计 2022 年 1-3 月营业收入为 13,000.00 万元至 16,000.00 万元,同比 上升 8.00%至 32.92%,预计归属于母公司股东的净利润为 2,000.00 万元至 3,000.00 万元,同比下降 36.15%至 4.22%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,700.00 万元至 2,500.00 万元,同比上升 2.06% 至 50.09%。

公司主营业务为膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发、生产和销售,目前,国内的垃圾渗滤液、工业废水等高浓度污废水处理行业市场化程度较高,大部分企业规模较小,嘉戎技术在该领域内的市场份额逐年上升。报告期内业绩平稳,市场给与该行业的估值不高,发行市盈率偏高,有微利或破发的预期。未来行业前景一般

结论:建议谨慎申购,建议不关注

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