//@量化价值者:投资和人生一样，都是一个不断自我否定的一个过程！估值已经不研究了，主要研究选好股票，前面一直觉得，roe看自己能赚好多钱，毛利率看公司生意是不是好，他们结合看几年的一个变化能看出roe的质量，在看看经营现金流是不是为正，也就是看看企业赚的钱是不是拿到手，再看看负债率是不是安全，昨天晚上一想好像不对，经营现金流不能说明问题样，觉得赚的钱是企业未来现金流的贴现，这里说的也是自由现金流，并且真的股东能拿到手的也就是这个，然而现在又把自己否定了，因为自由现金流的变化为正为负，增加减少其实都有道理，并不能确定一个企业有没有问题，反而发现净资产的变化很重要，好像没有人天天说这个重要样，但是我发现太重要了，首先是净资产其实就是股东权益，其次roe中净资产是分母，再次，按照正常情况只要企业盈利只要不全部分红净资产必然增加，而企业又不可能全倍分红，都是按企业当年的盈利情况按比例分的，为了分红的比例不太夸张，赚钱多的年份少分点比例。赚钱少的年份多分点比例，如果出现亏损年份可以拿往年盈利分点，也只有在这种情况下才会净资产减少。但是这恰恰不是优秀的企业应该的，优秀企业就是要长期的roe稳定，当赚钱能力稳定，每年比上一年赚的多，肯定净资产就应该增加，如果减少只能是亏损了，或则做恶，把以前的利润一把分光，这都应该远离！哥们欢迎讨论啊