中國數字支付解決方案市場以及全球貿易數字化的領導者連連數字科技股份有限公司（港交所股份編號：2598，下稱「連連數字」或「公司」）獲摩根大通首次覆蓋，並被給予「增持」評級及目標價12港元。該研報反映摩根大通對連連數字在數字支付解決方案市場的成長潛力展望樂觀。摩根大通認為，連連數字憑藉即廣泛的全球支付網絡、龐大用戶基礎等先發優勢，作為必要的基礎設施服務提供商，料將能於快速增長的中國跨境電商市場受益。
摩根大通於研報强調連連數字的主要增長驅動因素，包括公司於中國電商平台海外擴張和中國跨境電子商務蓬勃發展方面的優勢。國內支付公司普遍面臨著由於滲透率飽和以及競爭激烈而導致的增長挑戰，而連連數字作爲中國金融科技領域的獨特垂直參與者，展現穩固的結構性增長。摩根大通預計，連連數字於2023年至2025年間的收益將以22%的複合年均增長率增長。
摩根大通認可連連數字所建立的廣泛支付網絡，包括擁有64項的全球支付牌照佈局(注：截至6月13日，連連數字擁有65項全球支付牌照，包括於今年5月獲盧森堡金融業監管委員會頒發的「電子貨幣機構牌照」，以拓展歐洲市場業務。)，截至2023年12月底服務逾130萬家活躍客戶數。根據弗若斯特沙利文的數據，預計中國數字支付交易量於2022年至2027年期間將以14.3%的複合年均增長率上升。尤其是中國跨境數字支付預計將由2022年的人民幣4.6萬億元增長至2027年的人民幣14.1萬億元，複合年均增長率達25.2%。
連連數字的另一個重要增長驅動因素，在於其業務模式。公司與電商平台、商業銀行和清算機構建立強大的合作夥伴關係。連連數字提供廣泛的數字支付服務，主要包括收款、付款、收單、匯兌和虛擬銀行卡。連連數字的數字支付服務收入於2020年至2023年期間實現18%的複合年均增長率，主要由全球支付服務增長推動，全球支付業務貢獻了數字支付約3/4的收入。
此外，摩根大通認為連連數字與美國運通的合資企業連通（杭州）技術服務有限公司（「連通公司」）具有相當大的期權價值。連通公司是中國首家取得銀行卡清算牌照的中外合資企業，連連數字持有連通公司45.2%的股權。截至2023年首九個月，連通公司收益按年增長227%。摩根大通認為，由於具龐大的潛在市場和有利的競爭環境，這可能會為公司帶來顯著的長期成長空間。