7月22日晚，中国恒大发布公告，披露了之前恒大物业134亿存款质押被银行强制执行的调查结果。
结果并不意外，和人们普遍预料的一样。这次的结果不分什么行内行外，按照恒大从2021年下半年风险暴露一系列问题爆发以后，各条业务线上的表现，其实稍微有点企业经营经验或者了解公司运行的朋友，都应该心中有数：
恒大物业的百亿资金，被拿去给恒大集团续命用了。
独立调查委员会初步调查结果显示，恒大物业质押相关的贷款通过第三方回流至中国恒大，用作其一般营运。
客观来说，恒大这个公告在这个时间点公布，既出乎意料，又在意料之中。
出乎意料在于，4个月并不长，恒大为何选择在7月底的时间点，公布恒大众多有待处理问题中的一个？
意料之中则在于，恒大原计划于7月公布初步重组计划。
近期恒大的重组顾问中金公司，已经将一份“初步简拟的债务重组计划”发送给了广东省，这份临时计划包括恒大会延长其在岸债务、恢复上百个项目的建设等，或在7月底公布，但最终计划在今年10月后才会公布。
7月23日华尔街日报也报道称，恒大仍计划在7月发布一份重组谈判最新情况，但重组债权人的耐心逐渐消失，恒大尚未与债券持有人达成实质性协议。
从“恒大物业初步独立调查公告”到“恒大初步重组计划”，似乎有进展，又似乎隔靴搔痒，因为恒大还有很多关键性的疑问尚未解开。
直白一点好不好？
134亿元现金的“消失”，几乎是掏空了恒大物业的钱包。而这些“掏空”的行为，均有当时恒大核心高层的参与。
种瓜得瓜，种豆得豆，债务和成本，永远只能转移，而不会自行消失，134亿的物业资金，直接输血给了恒大集团，钱最终用到哪里去了？这个转移过程又会给恒大的投资者，购买了恒大理财的群体和恒大房子的业主们，带来怎样的潜在风险和可能的损害？
本篇文章，基于已经公布的公开信息，有依有据，尊重事实，复盘过程，梳理因果，对恒大最新公布的“恒大物业134亿存款质押被银行强制执行的调查结果。”进行深度分析和解读。
并对后续可能造成的影响，以及恒大的未来走势，进行理性研判。
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事件复盘，复牌前的最大悬念：谁掏空了恒大物业？
恒大在此次公告中称，根据独立调查委员会初步调查结果，恒大物业质押相关的贷款通过第三方(扣除费用后)回流至中国恒大，用作其一般营运。
什么意思？意思就是，原本属于恒大集团旗下的恒大物业账面上的134亿，被恒大集团，也就是总部抽调以后，花掉了。
怎么花的？一般营运，是个专业用词，弹性很大，什么发工资，高管分红，股东分成……甚至连公司日常支出，只要是和用钱有关系的，都可以算作一般营运。
比如阿里巴巴马云的游艇和飞机，购置费用和维护费用，都算做阿里巴巴集团公司的一般运营成本，就这么简单，当然里面有一套完整的公司运营管理模式设计，不多展开，大家明白这个意思就好。
恒大物业，134亿的巨款不见了，不是和中国恒大脱不了关系，而是这钱，直接就是被中国恒大花掉了！
正常来说，物业公司存在违规为地产公司输送资金的情况并不奇怪，重资产的房地产经营模式嘛，几口锅一个盖的游戏，问题就在于，按照公告来看，这一次恒大掏空子公司恒大物业的动作，是在恒大集团理财，地产，以及很多业务线出现债务危机暴露以后，才进行的动作。
恒大在公告中也披露了，基本恒大物业以定期存款为提供存单质押担保，获得的贷款融资回流回中国恒大。
本来这锅是有可能盖得住的，但2021年9月开始，随着恒大爆雷，借款到期又没钱还，这些存单质押就被银行强制执行了。
上述借款均经历了1-2次偿还再贷，由于后续的银行借款到期未还，而导致被银行强制执行。为了便于大家看懂里面的逻辑，下面进行一个详细的分析：
恒大在公告中，披露了质押所涉三组存单的基本情况，包括：
1）20亿元的存单质押担保
2020年12月，恒大物业子公司以定期存款为第三方公司提供20亿担保，使该公司获得银行贷款，然后这笔钱流转给了恒大集团。
这笔钱恒大在2021年3月进行了归还，然后又用同样的方式借出，到2021年9月到期后未能偿还，被强制执行。
2）87亿元的存单质押担保
这笔钱也一样，恒大物业子公司以定期存款为第三方公司提供担保，获得资金转至恒大集团。
这笔钱第一次借时，去年7月按时还了，然后第二次借2021年11-12月到期没能还上，被强制执行。
3）27亿元的存单质押担保
2021年6月，恒大向第三方借款27亿，用于支付集团对恒大物业子公司应付的款项。
恒大物业子公司同时以等额定期存款提供存单质押担保，使该第三方获得银行贷款。
这笔就很有意思了，也就是说本来恒大集团欠恒大物业27亿，一番操作后成了恒大物业欠银行27亿。
看了这三笔担保，终于明白为啥恒大物业之前一直没能卖成功，雷太大了。
恒大出现资金危机后，把物业当成了续命的提款机，以恒大物业存款作为担保，从银行借出134亿支援集团。
最后，由于形势发展超出控制，恒大没能像以前那样按时还款，导致恒大物业存款被强制执行。
要知道，恒大物业是独立上市公司，134亿存款挪用可不是一个小数目，显然给投资者造成了巨大的损失。
恒大表示，正在与恒大物业商讨，通过转让资产的方式抵消相关款项。
嗯，钱用掉了，反正名正言顺，一般经营，别问，合理合法，后面因为存款挪用对投资者，以及关联的业务债务和成本，等着卖资产回款。
3月21日，因恒大物业一则134亿元存款被强制执行的“内幕消息”，中国恒大、恒大物业、恒大汽车同时停牌，并引发了众多连锁反应。伴随7月22日恒大物业调查结果的公布，三家上市公司复牌有望。
只不过7月22日这份“调查结果”，遗留了众多关键问题未解。
公告中，恒大并未公开相关子公司、第三方公司和第三方转款平台的具体内容。
肖恩则透过媒体表示，此次事件暂时没有发现个人侵占资金、中饱私囊等情况。
面对如此重大的问题，恒大物业现任董事会和管理层目前只是称“将前任辞退”，并未全面追责。
好一出设计精妙，火中取栗，行云流水的资本大逃杀大戏！
这个过程梳理可能需要一定的金融和公司资金运营基础认知，一次看不明白，可以多看几次。该有的逻辑和因果，一目了然，有依有据。
2
134物业资金“失踪”真相大白，恒大系高管“大换血”，这就完事了？
恒大在公告中称，其执行董事夏海钧、潘大荣，以及柯鹏，都参与了上述安排。
公告签发人是许家印。
鉴于此，董事会决议要求上述人士辞任相关职务。
夏海钧，恒大的执董和行政总裁，公认的恒大二号人物；
潘大荣，中国恒大的执行董事和首席财务官，管钱的；
柯鹏，恒大集团有限公司的执行总裁；
潘大荣、许家印、夏海钧
3个恒大内部举足轻重的人物，都参与实施了恒大物业质押融资回流的操作！
其实这个结果，是不是早有暗示。
记得在2022年3月份，恒大物业曝出134亿存款不翼而飞事件时，出来说要调查此事件的，不是总裁夏海钧，而是执行董事肖恩。
如今，也只有肖恩，留在了董事会，取代了夏海钧的位置。
有意思的是，亲信们都因此被一锅端，许老板看似却依然“稳坐钓鱼台”。
恒大最新的董事会成员名单如下：
这其中，恒大曾经的二号人物，总裁夏海钧，不得不说：
早在2021年8月份，差不多恒大爆雷的同期，夏海钧就因为减持中国恒大和恒大物业股票而饱受质疑。
2022年2月份，夏海钧又因为在恒大爆雷前，套现卖掉了8亿债券而受尽非议。
作为恒大的核心高管，夏海钧无疑是最清楚恒大经营状况的人，但恒大爆雷前后的一系列操作，真的是让人忍不住要骂上几句。
现在，又爆出了参与实施恒大物业违规为地产公司输送资金这档子事，并因此下台……
薪酬待遇看地位：许家印一年给夏海钧发多少工资？
根据2020年恒大年报（2021年报未发布），夏海钧的年薪达到约2.05亿元，在恒大内部是独一档，其余几位副总裁，年薪最高也不过两千万出头。
2.05亿的年薪，什么水平？恐怕联想集团和泰山会高光时刻的柳老爷子，也望尘莫及吧？而且，这个水平的薪资，一拿就是十多年，虽然中间有所波动，但是基数摆着，“打工皇帝”的头衔，绝对是实至名归。
要知道，万科，碧桂园的二把手，千万年薪百万年薪稀疏平常，但是能到亿这个单位，还真的是一个都没有。
表面上合情合理，但是这种退场方式，究竟是主动而为之，还是被动要离开？
恐怕并不是一个很难想明白的问题，肱股之臣，鞠躬尽瘁，激流勇退，顺带仁至义尽背个无关痛痒的责任黑锅：毕竟十多年的收入，按亿为单位的年薪水平，夏海钧未来其实在职场并没有什么现实追求了，包括同一批次“被处理”的高管，哪一个不是财富自由的水平？
酒桌迟到，罚酒三杯，不胜酒力，饮料代替，喝一口，撒一杯，有没有点味道了？
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3
趋势研判：恒大高管不体面“离场”，给恒大的未来走向抹上了不祥的色彩
中国恒大目前的状况，其实大家都很清楚。那就是摆在台面上的不太妙就对了。
根据恒大集团新任行政总裁、执行董事肖恩在今天接受媒体采访时披露，目前恒大集团正稳步推进日常运营和风险化解工作。
其中，地产开发方面，恒大正不遗余力保障复工复产，切实维护购房者和债权人的合法权益。
在新能源汽车方面，恒驰5车型自7月6日正式预售以来，号称已收到预售订单超过3.7万台。
对比5000亿营收的恒大集团，百亿规模的恒大物业可能只算“边角料”。
但即使一角，有时也能“拔出萝卜带出泥”。
在恒大物业被调查的牵连下，中国恒大、恒大汽车也在今年3月纷纷表示“考虑该情况对公司财务上的影响”，但或许三方的“牵绊”不止于此。
恒大物业的股民朋友，遇到这样的惊天大雷，除了自认倒霉，找谁说理去？
这是明晃晃利用信息差割韭菜，遇上了，得认，这是明着坑投资者，即使恒大物业复牌了，一轮利空暴跌，完全没有悬念。
恒大汽车作为目前和恒大有关的、最活跃的业务，会成为多少人的眼中钉、盘中肉？
一辆连试驾评测标准都没实现的新能源车，能够提供多大的想象力和吸金帮助。
话不能说死，大家自行判断就是，上一个这么玩的主，还在美国天天喊着“下周回国”的口号。
就恒大集团“本尊”而言，和暴雷、重组同步的，是股东们的减持套现。
自2021年以来，恒大的“老朋友”先后分肉离场，刘銮雄夫妇前后减持恒大套现超1亿元，包括华人置业陈凯韵减持的中国恒大2443.6万股；就连许家印本人也卖出了12亿恒大股份，套现约26.76亿港元。原恒大总裁夏海钧更是沽清所持恒大所有公司债券，后卖出1000万股恒大物业股份以及300万股恒大汽车股份，套现约12亿元。
一个很现实的问题：
按照恒大当前的现实情况和企业运行表现来看，未来留给中小股东、债权人、消费者还剩什么？
而这一次恒大肱股之臣，恒大系高管的“大换血”，实实在在给恒大集团原本就充满不确定性的重组之路，添上了不祥色彩的浓厚一笔。
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写在最后：
对恒大的灵魂拷问，铁了心要跑路，要躺平，那还能指望什么？
实事求是，尊重现实的角度来说，这次恒大最新公告中关于“恒大物业134亿存款质押被银行强制执行的调查结果。”相关内容，并不是一个好信号。
恒大系核心高管大换血，走的不仅只有夏海钧，还有中国恒大执行董事、首席财务官潘大荣，以及中国恒大子公司恒大集团的执行总裁柯鹏；恒大物业的执行董事、董事会主席及提名委员会主席甄立涛，恒大物业赵长龙、安丽红两名执行董事。
他们都是“恒大物业134亿存款消失”的参与者。
此次也是中国恒大、恒大物业近年来首次集体大换血。换人之后，许家印立马启用了新班底，安排了一批年轻人。
生不逢时不用多说，恒大风险路人皆知，怎么看这都不像是机遇，而是大坑，希望这一次进入恒大利益核心的这些年轻人，能有一个美好的未来。
从2020年恒大扑朔迷离遭遇暴雷风险披露以来，一路看下来，其实恒大的动作和一系列操作，里里外外，都有着明显的提桶跑路的味道。
跑路不成，掏了个喇叭出来高喊积极自救的口号，但是身子很诚实，直接躺平。
没想到躺下去也不老实，手上花活套路不断，不断把能够调用的资金往自己口袋里面扒拉，一边等死，一边吃得脑肥肠满。
本质就是这么一回事，没啥复杂的，懂得一眼懂，不懂的……那要解释清楚不太容易。
毕竟聪明人还是多，这对恒大业主，投资恒大的投资者群体，包括众多的恒大债权主体，看到这样的信息，恐怕心里要凉一大截子……
就这个事件本身而言，是否损害中小股东利益要看具体情况。但更重要的是，这次事件就资金安全、风控模式给了行业一个很好的提醒，对于房地产母公司和各个板块之间的风控体系的建设，也提出了新的命题。
从购房预售资金挪用，到物业公司存款挪用，民营房企搞钱的方式真可谓多种多样。而恒大的这次调查结果，也算又展示了房企潜在的一类风险。
恒大到这一步，再说他也没啥用，只是希望尽快公布重组方案，给投资者们一个交代，也给其他暴雷房企一个参考。
一鲸落，万物衰，最后买单的是所有人，这样的游戏和玩法，恐怕也走不远了。
恒驰5，你敢买吗？
恒驰能救中国恒大和恒大物业，你信吗？
这些人辞职之后，之前弄下的烂摊子，就不用负责了吗？
恒大依靠自身的努力，能够走出2万亿规模的债务危机，实现保交楼，稳行业吗？
答案其实就在那里，至于是否接受，那就是另一回事了。
以上，就是基于最新公布的“恒大物业134亿存款质押被银行强制执行的调查结果。”进行的专题深度分析和解读相关内容，和各位朋友们进行一个分享。
