据陈志武，美国中产阶级的财富主要集中在房地产并且有较高的按揭杠杆，而富有家庭的房产占比比较低，更多是投资金融资产。这就造成了在2008年金融危机的三年里，富有家庭财富不仅没跌，反而上涨一点，但中产阶级的财富受打击很大。之所以金融危机导致美国中产阶级空心化，重要原因是美联储的量化宽松政策，这种干预抬高了债券等金融资产价格，让持有大量金融资产的富有家庭受益，但没有惠及中产和低收入阶层。政策干预不只是影响到经济，而且重造社会阶层结构。由于中国富有和中产家庭的财富70~80%都在房地产，除非这种投资结构有所调整，否则，会面对极高的重复美国中产阶级财富大缩水经历的风险。

根据美联储的资料，从2008到2010年的三年是金融危机高峰期，这期间，最富十分之一的美国家庭财富平均累积增长2%，财富不仅没跌，反倒涨了一点；而同期间，中等收入家庭的财富缩水39.8%（按照中等收入群体的中位数财富计算），他们显然受打击很大。相比之下，收入最低的三分之一的美国人，由于基本没有剩余财富，所以就无所谓财富缩水或者增值了。也就是说，在美国财富分配结构中，最富和最穷阶层没受金融危机的冲击，反倒是位于中间的中产阶层遭遇最惨，导致所谓的中间阶层的空心化。 

类似情况其实在日本1990年代也是如此。

周期只会迟到，不会不到，拭目以待吧。。。。。

周围的人还以为岁月静好，其实，时代的主旋律已经小小改变了。。。。