相当于每10年赚3块钱,给股东分了75%,2.25块。留存7毛5,外加1毛的优先股资本,加17倍杠杆10年后每年利润增加2毛。这样的资产比工商银行贵1倍多,不是没有道理吧?
研究了下中国的银行,明白了啥叫价值陷阱。以工商银行为例,过去10年总共的利润3万亿,给普通股东分了9259亿。忽略给优先股东和永续债权人的股息,存留接近2.1万亿的利润,加了10倍的杠杆,总资产增量22.07万亿,推动利润从13年的2626亿增长到3605亿,增长1000亿,存留利润的投资收益率4.76%。