大佬洪灏与刘煜辉最新对话精华版

1. 中国通胀领先美国的通胀周期大概两个季度甚至更长，但我们上游的价格PPI其实已经通缩差不多两年了。

2. AI可能是一个突破口，毕竟人口的趋势可能很难逆转了。

3. 过去15个月内，M2新增44万亿，但只转换成了资本市场的9万亿增量，还有超过30万亿的资金“蛰伏”在我们经济的各个角落中。

4. 我们依然保有今年可以出现快牛、大牛局面的期待。

5. 当前A股总市值80万亿左右，如果增加了30万亿的增量，就是会上涨40%左右。

6，两个“剪刀差”：

一个是CPI-PPI的差，将其简单理解为国内需求和国外需求的差，就是如果CPI很弱，国内需求从价格的表现形式上应该很弱，PPI由于连续一年多进入通缩区域，其表现出来的国外需求可能也没有想象那么好。所以，往前看，它可能并不能够帮助我们今年的经济增长太多。


另一个是M1和M2的差，就是狭义货币和广义货币的差。目前来看，M2的增速接近13%，而且已经持续了好几个月，同时这个剪刀差也没有缩小。从历史上来看，这是非常强的，之后这是会转化成信贷的需求的。但这次好像不太一样，很多人都觉得不能转成实体部门的需求了。


7，从投资时钟角度来看，所有发生的这一切（科技投资热）都是投资时钟造就的。举例来说，其实ChatGPT这项发明在美股市场上有点波澜不惊，但在中国却掀起了非常大的热潮。
从这里我们看到，两个市场所处投资时钟的象限不同，美股处于高利率周期，而A股是低利率的收缩期，也因此成就了两种不同的情绪。

至于房地产板块，我们注意到最近市场上已经出现了一些高切低的信号，有一部分资金可能从高位的科技板块流出，流向了房地产、消费等低位区，大概率是经济复苏信号驱动了预期重构。


$房地产ETF(SH512200)$ $五粮液(SZ000858)$