根据公开信息做个投资笔记，以作记录。
从昨晚的回复深交所的关注函说起
对重整投资人、债权人受让转增股票的作价依据及合理性公允性做出了解释。按每 10 股转增 13.8 股的比例实施资本公积转增股份，共计转增产生 1,198,288,012 股股份。转增后，豆神教育的总股本将由 868,324,647 股增加至 2,066,612,659 股，上述资本公积转增的股份不向原股东分配，全部用于引入重整投资人以及清偿债务。
①由重整投资人有条件受让。其中，窦昕作为产业投资人，将以约 2.93 亿元的对价有条件受让豆神教育资本公积转增的约 3.66 亿股股票，受让转增股份价格为 0.8 元/股（锁定期36个月）；浙文互联、北京福石、玖仲睿合（及指定主体，如有）作为财务投资人将以约 8.04 亿元的对价有条件受让约 5.36 亿股股票，受让转增股份价格为 1.5 元/股（锁定期12个月）。重整投资人合计将支付约 10.97 亿元对价，受让豆神教育约 9.02 亿股股票，平均受让价格约 1.22 元/股。为什么价格这么低，解释原因是公司面临退市风险，高风险对应高收益，因此对受让现金价格上做出了折让。②剩余转增股份用于清偿债权。每家债权人债权金额超过 15 万元的部分通过资本公积转增形成的豆神教育股份以股抵债进行受偿，抵债价格为 6 元/股。以上的价格根据已知的上市公司同类重整案例可以做出对比，也是具有合理性的。
重整成功后的业绩承诺：
2024 年、2025 年、2026 年的归属于母公司净利润分别不低于 4,000 万元、8,000 万元、16,000 万元或三年的归属于母公司净利润合计不低于 28,000 万元；若豆神教育最终实现的 2024 年、2025 年、2026 年各年的归属于母公司净利润及三年的归属于母公司净利润合计均未达到上述标准，未达到部分由窦昕（及指定主体，如有）在豆神教育 2026 年会计年度审计报告公布后的三个月内向豆神教育以现金方式予以补足。因学科教育的行业估值现在浮动太大，按昨日收盘股价2.65元，市值23.01亿，24-26年相对应的PE分别为57、28、14。假设给行业平稳期估值30PE，按照25年的业绩，合理的市值应该在24亿左右。现阶段价格已反应了重整后的估值。明年业绩能否实现预期很关键，是豆神涅槃重生的分水岭，也是试金石。
重整成功后的方向：
公司通过采用自营和合作的模式在短视频平台上进行直播带货变现主要销售自营软件与图书。一方面公司自营业务将加大力度入驻更多平台，搭建更多直播间。另一方面，公司将继续依托产业投资人 IP（窦昕） 与外部达人 IP 开展联合直播业务。当前已签署协议并开展合作的外部达人 IP 直播间有：北京和光东方文化传播有限公司（新东方直播间，目前新东方直播间并没有搜到豆伴匠或听力熊或其他语文类相关产品）、河北胜策文化传媒有限公司（小小鹰萱妈，抖音粉丝465万，已开始宣传听力熊）、北京九畹文化传媒有限公司（清华妈妈马兰花）、北京和珺电子商务有限公司（暖暖妈爱分享），北京心方可文化传媒有限公司（三个妈妈六个娃）等。
2022 年公司自营直播电商收入 3.19亿元。2023 年上半年公司直播电商实现业务收入 3.50 亿元。公司的23年度财务中报总营收才4.64亿，直播电商收入已经占比高达了75%，3季度总营收6.4亿，营收的环比增速为37.9%。
此次的重整投资人之一浙文互联具有直播电商、品牌推广等全链条数字化营销能力，能够帮助公司形成一体化数字营销解决方案，提供精准的用户流量。现阶段公司直播电商业务销售转化率约为【11.39%】。2023 年截止三季度与浙文互联精准营销推广合作的金500 万元。重整成功后合作应该在保持的基础之上再更深入交集，转化率能否借助该重整投资人而再提升值得继续观察。而另一重整投资人北京褔石在21年底22年初也经历了同样一番的重整，目前主营文化传媒数字营销等，根据公告虽然褔石控股已经在元宇宙、NFT、虚拟人、虚拟4S店、WEB3.0等有成功案例，豆神也想借助它在元宇宙的教育领域做出探索，但是个人认为效果不确定。但业务合作以后肯定会有，作为投资人肯定也是想拉些营收。
公司另有内容安全业务，截至3季度收入金额7497万元，均为老客户，且不再拓展新客户，以后可能会寻找合适的交易对手做出转让处置。还有房屋租赁业务，截至3季度收入1113万元，这一块继续维持。
窦昕简介
1983年出生于甘肃省，高考时，他的语文成绩考了140多分，至今是甘肃考区最高分记录保持者，2008年毕业于北京师范大学文学院，同年加入北京巨人学校，负责尖子班项目，1年后他就自己创办了汇博培优。2009-2014年又作为联合创始人创办了北京高思教育集团。2015年创办了中文未来教育科技有限公司，主要做的也是语文学科培训。2018年2月14日，立思辰发布公告收购中文未来51%股权。2020年立思辰更名为豆神教育，同年9月，窦昕取代公司第一大股东池燕明担任豆神教育的法人代表，至今是公司的董事长兼CEO，目前持股7.11%是公司第一大股东。
公司被ST的原因
公司 2022 年度经审计的期末净资产为负值，同时，因公司 2020 年至 2022年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年度财务报表出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2023 年 8 月修订）》的相关规定，公司股票交易于 2023 年 4 月 27 日被实施退市风险警示及其他风险警示。2023 年 11 月 15 日，因法院裁定公司进入重整程序，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023 年 8 月修订）》第 10.4.17 条的规定，公司股票交易于 2023 年 11 月 16 日起被叠加实施退市风险警示。
教育行业的未来发展趋势可能有以下几个方面（根据豆包整理）：
在线教育的崛起：随着互联网技术的不断发展，在线教育逐渐成为教育行业的一个重要分支。在线教育不仅可以为学生提供更为灵活的学习方式，还可以为教育机构带来更多的商业机会。同时，随着人工智能、大数据等技术的不断发展，在线教育的技术手段也将得到进一步的提升，实现更加个性化、精准化的教学。
混合式学习的普及：混合式学习是一种将线上和线下教学相结合的学习方式。未来，这种学习方式将会越来越普及，成为教育行业的一个重要趋势。混合式学习不仅可以为学生提供更为全面的学习体验，还可以为教育机构带来更多的商业模式和盈利点。同时，混合式学习也可以促进教育公平，让更多的学生享受到优质的教育资源。
职业教育的兴起：随着社会分工的不断细化，职业教育在未来将会变得越来越重要。职业教育旨在培养学生的实际操作技能和职业素养，让学生更好地适应未来的就业市场。未来，职业教育将会涵盖更多的领域和学科，成为教育行业的一个重要增长点。
个性化教育的推广：个性化教育是一种根据学生个性和兴趣制定教学计划的教育方式。未来，个性化教育将会越来越受到重视和推广。个性化教育可以更好地激发学生的学习兴趣和潜力，培养学生的创新能力和综合素质。同时，个性化教育也可以为教育机构带来更多的商业机会和盈利点。
教育技术的不断创新：未来教育技术将会不断创新和发展。人工智能、大数据、云计算、虚拟现实等技术将会在教育行业中得到更广泛的应用，为教育机构提供更为全面、精准的教学辅助和支持。同时，教育技术也将会为学生带来更为生动、有趣的学习体验，让学生更好地掌握知识和技能。
教育评价的改革：未来教育评价将会不断改革和完善。评价方式将会更加多元化、全面化和科学化，不仅关注学生的考试成绩，还关注学生的综合素质和发展潜力。同时，教育评价也将会为教育机构提供更为准确、可靠的教学反馈和指导，促进教育质量的不断提升。
豆神教育的未来：
1， 从牛股胚子看豆神，2022年6月，因东方甄选火爆出圈，豆神教育也在此时宣布打造‘豆神甄选’入住抖音平台，在6月13-6月20日仅仅6个交易日，股价从3.13直接窜到了6.73，涨幅为115%。
2，从大语文看豆神，深耕大语文，国家需要历史优秀的传播者，国家也有意加强推广中华文学，现学科教育成熟的新东方对应英语，好未来对应数学，我相信大语文对应的豆神或豆伴匠会更加的凸显。
3，拓展更多的教育种类。
4，与更多平台深入合作，比如之前碰瓷的‘字节跳动教育联盟’，以后真的有呢？比如目前阶段与蜂享家（腾讯战略投资的私域平台）的合作，以后是否涉及到腾讯平台？
5，摘帽。
6，重整成功后公司净资产转正，相当于重新开始，涅槃重生后相信会有更多的资本动作。