$中孚实业(SH600595)$ $神火股份(SZ000933)$ $中国铝业(SH601600)$
据Mysteel调研，4月25日中国主要市场电解铝库存为84.1万吨，较4月22日下降3.4万吨，去库速度加快。自上周铝价高位回调后，铝锭社会库存去库速度就有所加快。我们昨天对铝价下跌后基本面表现的分析中提出详情>>，上周铝锭社会库存下降的过程中，出库环比提高0.8万吨、入库环比下降1.5万吨，入库量的减少对去库贡献更大。而入库量的减少一方面受进口亏损扩大影响、进口量有所下降，另一方面，国内在途货物环比有所减少。
而从本周情况来看，入库方面和上周相比变动不大，Mysteel认为库存的快速下降更多是因为铝价下跌后、下游备货情绪较为积极带动的，环比增加的订单也为企业备货提供了更多支撑。考虑下周为五一劳动节假期，节前备货情绪预计带动铝产品库存进一步下降，Mysteel初步预计4月电解铝表观消费同比增加5.53%，1-4月电解铝表观消费同比累计增加6.07%，超过去年同期累计5.55%的消费增速。预计基本面支撑仍将持续。