$中国铝业(SH601600)$ $神火股份(SZ000933)$ $云铝股份(SZ000807)$
电解铝的下游应用非常广泛，即使是三年前房地产领域也就占国内总量的30%，现在降低到20%，每个下游领域用到电解铝的特性各不一样，实际上也就意味着在各个领域内电解铝都面临各自的替代品，替代关系强弱罢了。这里必须强调，不能因为个人看多电解铝，就xjb吹电解铝需求如何如何增长，产业趋势需要客观看待。
电解铝每年全球供需总量大概7000万吨，是一个非常大宗的有色金属。人们对这个品种的需求有两个最重要的特点1密度小2便宜，因为轻所以可以铝代钢，因为便宜可以铝代铜铝代木，当然还有因为是金属可回收可以铝代木铝代塑。
在电解铝供给侧当下相对锁死，供需抽紧的情况下，电解铝的铝价想要像小金属一样暴涨几倍完全不具备可能，涨多了下游也会用各种替代品反向替代铝，自然就会降低铝的需求和铝价。在涨价过程中，只会把铝下游中用铝性价比最低的那部分需求逐步踢出去，这将是个缓慢过程。
这种行业需求特性带来几个非常重要的产业趋势
1需求总量的可持续性，这个解读过去三年我们房地产需求下降当总量为啥没有下降；
2低成本厂商充分享受供给侧受限带来的可持续高利润，这个大家可以回去看看A股神火股份中国铝业云铝股份最近三年的业绩和现金流情况；
3高成本厂商持续困难，典型的就是美国铝业；
4潜在高成本新产区产能迟迟出不来，典型的就是印尼电解铝产能，规划上千万吨产能，落地也就是几十万吨，还是难以正常生产的。
所以在我看来，在量和价稳定预期的情况下，若非成本发生巨大变化，a股这些电解铝全球最优秀的核心资产，他们的高盈利能力是一个长期可持续的，而且还可以是一个带有一定比例的增长预期，市场对这些票的印象有机会从过去所谓的周期波动到稳定现金牛转变。
上述这些判断是不是yy，能否走出这样，等待时间来验证。
记录个人思考，本人并不是持牌分析师不推荐个股，欢迎讨论。