$王府井(SH600859)$
第一次：2021年8月10日开始陆续买入5000股，8.27--8.6；后在9月2日以9.1清仓。持股24天，盈利3015元，收益7.11%。年化108%。
逻辑，王府井府井吸收合并首商股份，王府井换股价格为换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的股票交易均价，即33.54元/股。而首商股份换股价格以换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的股票交易均价8.51元/股为基础，并在此基础上给予20%的溢价率确定，即10.21元/股。据此计算出换股比例：每1股首商股份股票可以换得 0.3044 股王府井股票。同时还有现金选择权的关键数字：首商股份8.51 元/股，王府井33.54 元/股（但必须在股东会投反对票，且一直持有）。
第二次： 9月13日买入500股首商股份9.35元，目标10.21元（对应王府井33.54）。
逻辑：王府井32.33，首商股份9.35，王府井离33.54还有3.7%的空间。首商离10.21还有9.2%的空间，但关键是合并之后，王府井开盘是否高于33.54.按目前9.35的价格，9.35/0.3044=30.72，只要重组之后高于30.72即可吃肉。明天准备买入500股首商股份，进行二次套利。重组前高于10.21清仓。
9月15日再买入500股首商股份8.95，成本9.155*1000=9155元。
9月16日股票停牌换股，董事长接受采访时讲，大概11月可以上市交易。
10月14日发布公告，10月22日将终止上市，并开始实施换股。1:0.3058比例换成王府井。那么1000股首商可换306股王府井，对应成本为9155/306=29.92元。10月15日周五，王府井收市31.86，还有6%以上的收益。
10月21日晚登记实施换股。
10月28日晚公告，11月2日换股上市。成本价29.92*306股。盼！
11月1日晚，发现已经转换成王府井306股，显示9430，9430/9155-1=3%。埋单30.88。如果成交，+275元，将近3%，51天，年化3%*365/51=21.5%。很好了。
11月2日，王府井最高30.55，后一路下跌，最后在29.95卖掉了：9165。扣除手续费，还亏4元。失败。
教训：一旦现金选择权兑现，遇到王府井这类对股东不友好的企业，就只有靠天吃饭了。下次对此类股票套利，只有在股东投票表决时，投反对票，然后假装没有买过，挂条件单，设定现金选择权价位卖出。
现金选择权实施后，建议不要介入此类股票，高危！