$神州数码(SZ000034)$ 从中报预告看，神码还是被低估了
这两天神州数码的半年报预告+回购公告妥妥拉了一波热度，股价虽然在17号收盘涨了3个点，但可惜当晚国际大盘不好，道指资金出逃，“科技七姐妹”也全军覆没，大A的科技股也没能幸免，昨天绿的着实令人心慌。但单纯从业绩面上来看，发了中报预告的神码，业绩预期还是稳的。凑个热度也来浅浅分析一下。
1. 上半年营业收入611.62亿元–639.42亿元，净利润4.98亿元~5.2亿元，同比增长15%~20%，懂的都懂，在当前IT股中能持续保持正向净利，还持续增长的，是有多香。
2.除去基本面，其实这次半年报预告有几处细微变化还是更值得唠一唠，首先是“云计算及数字化服务”，从方案改为服务，可见是并购高科和领航之后，神码服务性业务占比大幅提升，半年报预告也写了数云融合业务（MSP 和 ISV）同比增长 90%至100%，这是在保持30%-40%毛利的基础上，量直接涨了一倍的概念；其次有变化的是“自主品牌硬件”，看来是要加强硬件投入，做实硬件厂商的角色了，在小作文风波之后还这么坚定，看来除了神州鲲泰服务器之外还有后手。虽说这块业务只有12-13个点的毛利水平，但跟传统分销的逻辑相比已经是另外一个故事了。而且信创业务60%-70%的增速能保持住，那也是值得关注。
3.虽然半年报预告没有披露分销业务的数据，但神码和国际一流GPU厂商的合作还是非常稳的，是它国内最大的分销商。也算是它的概念股，懂得都懂，也就不点名是谁了。现在国内大模型厂商为了自身的产品能持续迭代，对算力的需求可谓是相当旺盛，据说英伟达H20在国内销售超百万张，而且价格不低，照此算，合作伙伴的业绩也不会差。
不过话说回来，从神码这票的业务和股价来看，确实是有点yao，不懂的看起来肯定一团浆糊，概念太多，业务太杂，好在占了个踩中大势，长线还是看好，短线就看个人技术和运气喽$神州数码(SZ000034)$ @今日话题