这个模型前提是以净资产买入计算出来的,你以股价买入,如果低于净资产,例如银行,是可以高于这个公式,如果股价高于净资产,则达不到这个收益率。
Roe=12%
分红率=30%
pb=2
大家把数据往里一带就出来了。
投资收益率=(每股收益—股息)/每股净资产+股息/股价=(每股收益/每股净资产)-(股息/每股净资产)+股息/(pe*每股收益)=Roe-(股息/每股净资产)+股息/((pb/Roe)*每股收益)=Roe-(股息/每股净资产)+(Roe/pb)*(股息/每股收益)=Roe-(股息/每股净资产)+(Roe/pb)*分红率=Roe-((每股收益*分红率)/每股净资产)+(Roe/pb)*分红率=Roe-((每股收益/每股净资产)*分红率)+(Roe/pb)*分红率=Roe-((Roe)*分红率)+(Roe/pb)*分红率
=Roe×(1-分红率)+(Roe/pb)×分红率
股价=pe*每股收益,pe=pb/Roe,分红率=股息/每股收益。[笑]
投资收益率=(每股收益—股息)/每股净资产+股息/股价,一步步推导就出来这个公式。还有一个公式Roe=pb/pe,可以带进去,就能得到和pe相关的公式。