$中国平安(SH601318)$ $中国人寿(SH601628)$$中国人保(SH601319)$ 巴菲特可谓是保险专家，然而就是这样在保险行业侵淫几十载的专家也有看走眼再保企业的，可见保险公司的文化是核心。
以下是2002年股东信：
如果我们的保险事业长期以来想要产生低成本的浮存金，必须要做到以下几点，(a)必须有毫不妥协的承保纪律(b)稳健保守地提列准备(c)避免那些看起来"不可能发生"意外所累积的风险部位影响到公司的偿债能力，除了一家公司以外（通用再保），我们其它所有主要的保险事业大致都能谨守这些原则。（与2001年股东信的3点有一点点区别，去除了道德风险）
这个例外正是通用再保，所幸去年该公司进行了许多的改进动作，现在我很高兴地向各位报告，那就是在Joe Brandon的领导，以及Tad Montross尽心尽力的辅佐下，该公司在以上提到的这几点皆有重大的进展。
当我在1998年同意由伯克希尔购并通用再保时，我以为该公司早已谨守以上我所揭示的三项原则，因为我已追踪该公司营运达数十年，也发现到其承保纪律相当一致，同时损失准备提列也相当保守，可以说在购并的当头，我并未发现到通用再保的标准有任何漏洞。不过事后证明我的看法大错特错，通用再保的文化以及作风在近年来已彻底的变质，而管理当局，包含我本人在内却不自知，这家公司的业务很明显地订价不当，此外通用再保在不知不觉地累积了致命的风险，例如，恐怖份子就有可能连续引爆大规模的核子炸弹来攻击美国，虽然发生这样灾难的机率微乎其微，但保险公司却绝对必须谨慎地将风险限制在让公司的财务稳若盘石的境地，以防万一这种不可能的事情果真发生，事实上，我们可以说当初通用再保要是没有并进伯克希尔的话，单单世界贸易大楼攻击事件的损失就足以危及公司的经营。
世贸大楼攻击事件的发生，严重地凸显了通用再保营运上的缺失，这是我早该注意却偏偏没有注意到的一点，所幸我的运气还算不错，有Joe跟Tad在身边，随时准备好被赋予重任，并充满改变过去陋规的企图心，他们很清楚该怎么做，而且也确实做到了。
虽然保险契约有时间递延性，不过2002年整体的结果还算令人满意，虽然我们仍未将核子生化等事故(简称NCB)累积的风险降到可以忍受的限度之内，但目前这个问题已成过去式。
在另外一方面，通用再保的承保心态也已做了彻底的转变，目前整个团队相当明了我们只愿意接受价格合理业务的态度，至于金额则没有上限，Joe跟Tad只惟通用再保的获利结果是问，至于规模问题则完全不用顾虑。
最后，我们正尽可能地提列适当的损失准备，如果我们做不到这一点，那么我们可能根本就不知道我们真实的成本，任何一家不了解自家公司成本的保险业者，将来肯定会发生大纰漏。
记得在2001年底，通用再保试图将以前年度提列已发生但未支付的损失准备补足，但事后证明我们做的还差得很远，这使得该公司必须在2002年再补提13.1亿美元的损失，以修正以前年度所发生的估计错误，当我在检视通用再保后来才被发现的准备提列疏失时，我突然想到有一首乡村歌曲的歌词形容的相当贴切：“真希望现在的我没有发现以前我不知情的那段往事”。
我可以向各位保证，未来我们的首要目标就是避免损失准备提列的不当，当然我无法保证一定做得到，保险公司经理人大多倾向少提列一些准备，而想要克服这种糟糕的偏差，他们必须将其特殊的心态做个调整，说起来或许你会讶异，这完全与精算专业无关，同时，相对于初级保险业者，再保业者适当提列准备的难度更高，不过即便如此，在伯克希尔，我们在损失准备提列这点做得还算不错，而我们也将努力让通用再保比照办理。
总的来说，我相信通用再保现在已准备好要为伯克希尔贡献大量无成本的浮存金，整家公司倒闭的风险可说已被排除，该公司仍然拥有过去我一再提到的竞争优势，同时在去年它又获得另外一项重要的竞争优势，那就是其它三家原本同列三A最高信用评等的世界级主要竞争同业，在去年至少都被调降一个评等等级，在这些保险巨擘当中，唯有通用再保一路维持三A评等，在象征财务实力的领域中取得独占鳌头的地位。
再没有其它特点比这个更重要了，相较之下，最近某家世界级的大型再保公司-该公司通常名列保险经纪人推荐给客户的首选，目前已暂停支付损失理赔金，包含那些有效且到期的部份，该公司积欠高达数十亿美元的理赔金，这迫使其数百家保险客户必须面临大幅冲销应收款的命运，"便宜"对再保业来说，绝对是愚蠢的交易，当保险业者今天将资金付给再保业者以换取一、二十年后的保障承诺时，唯有跟实力最强的再保业者打交道，才有可能避免无谓且有时甚至危及企业生存的风险。