时隔一年，再次盼来了海控的年报，整理了一些重要信息，关键数据汇总如下：
一、业绩情况
1. 2022全年利润1095.9亿；Q4利润123.8亿，环比下降61.90%（马士基-45%，萝卜头-35.65%）营收745亿，较Q3减少300亿；今年一季度业绩预告没有公布。四季度没有亏损，也没有惊喜。
2. Q4的利润像Q3一样，较真实值都有偏差：Q3海运收入增长,利息收入大幅增加，利润却环比下降，为同业唯一利润负增长的公司；Q4的单季度下滑幅度比马士基与赫伯罗特要多得多。从明面的财报看，推测全年的利润调节可能主要存在两处：1）大额计提折旧（例如22年船舶计提折旧较21年增加67亿，计提总额相当于21年的两倍）；2）所得税的增量。海控自2021年Q4后的财报人为调节痕迹非常严重（具体可见之前的帖子：一些财报数据的推论），使得后续具备充裕的利润释放空间，这也是我们期待更多惊喜的底气所在，希望自今年1季度起利润可以慢慢释放。
二、分红情况
1. 普通分红
1）年末每股分红1.39，共计223.7亿；没有惊喜，但可以接受；
2）年中每股分红2.01，共计323.5亿；
3）全年每股分红3.4 ，共计547.2亿，全年分红率50%，顶格分了。全年股息率A股：29.75%（截至目前，在所有央企中乃至全A股市场排名第一）；H股（港股通税后）：31.1%；若按中期分红除权前的价格计算，A股：25.3%；H股：25%。本次分红完港股只有6.8人民币 ，若能填权回到，又是20%的涨幅，这就是分红的魅力。
【提升央企分红比例都是大势所趋（公共收入下降、ROE硬性考核），国家需要钱，海控很有钱，50%的分红比例基本会成为常态，有联通电信移动在先，后续提升至70%也可以期待】
2. 特别分红的预期
根据股权激励方案的第三期行权时间段（2023年6月后）以及增持的时间段（截止到2023年5月）来看，即使有特别分红的安排，也不太可能会放在2022年的年末，而是更有可能放在2023年的年中，这样可实现集团高管与大股东的利益最大化。
三、一些重要的财务数据
1. 账面现金：账面现金2368亿，三季度末是2976亿，Q4现金支出900亿，主要花在了中期分红、收购股权、买船、以及购置房产等投资活动中，以及偿还长期债务，此外还有年末支付的劳工薪酬。目前现金占总资产比例46.3%，业界最大金主，家有余粮，心里不慌，如何用好这笔钱是关键；
2. 净资产：四季度末净资产2003亿，每股净资产12.45；以今日收盘价计算，A股P/B：0.91；H股P/B:0.65，较3季度有所回升，先向萝卜头看齐。
3. 应付账款：下降至至1059亿亿，单季度减少26亿，（应付账款自2021年Q4以来首次出现减少）。这笔款项数额之大依旧成谜。应付款出现不合理增长是从2021年Q4开始的，到去年Q3末4个季度增加了550亿，这个饱受诟病的“小金库“或许是日后利润释放的主要来源。
4. 成本与异常数据：Q4的成本较Q3减少105亿，主要的变化项为营业成本减少了140亿，利息收入增加53亿，但财务费用较Q4有所增加，对联营企业投资收益也减少了7000万。全年成本较去年增加近190亿； 2021年的应付职工薪酬较2020年大增59亿至98亿，差旅开销（1.5亿）非常不合常理，2022年应付薪酬增加17亿，增量没有出现异常。
【2022上半年利息收入16.22亿，全年53.3亿，下半年利息收入37亿。存在较大差异的主要原因有两个：1）存放财务公司增加了利息收入（议案8.30通过，年末存放在财务公司的金额是1038.77亿）；2）境外资金1231亿，汇率上涨。东方海外同理（上半年0.42亿美元，下半年1.83亿美元）。若以37亿为海控常态化半年利息收入，以此推算2023年仅利息收入可达74亿】
5. 外币折算差额：汇率变动使得账面存量美元（未兑换的美元）相对人民币升值，报表中的美元折算汇率是6.96 ，升值带来的人民币增值计入了其他综合收益，其中2022年全年外币财务报表折算差额为50亿（去年这个数字是-13.66亿）也就是说全年由于美元升值就创造了50亿的外币差额，这个收益水平远超大多上市公司的年利润。
6. 财务费用：全年财务费用减少44亿（财务收入44亿），这笔款项主要来自于两部分：①利息收入（预计占50%以上）；②美元升值带来的汇兑收益。单看Q4财务费用是2.93亿，主要是受Q4美元贬值影响，产生了汇兑损失。
【这里再解释一下，美元升值包含两部分：一部分是未兑换的美元，也就是仍在账面上的美元，它们的升值会计入其他综合收益，而不会计入利润表。另一部分是已兑现的美元，已兑现美元升值带来的收益体现在利润表中的两个科目中，一个是汇兑收益，一个是财务费用，海控直接体现在财务费用里，未在汇兑收益中体现】
7. 报表与收入的折算汇率：年报的折算汇率是6.96，海运收入的折算汇率6.72，之间的差额会计入到综合收益中。
8. 债务情况：长期借款余额343亿，较2021年减少216亿；短期借款余额22.4亿，较2021年增加5.8亿；有钱还债，节省了财务费用。
9. 未分配利润：母公司未分配利润达412亿。
10.股东人数：仍有58万。
四、2022年重大事件梳理
1. 推出数字化产品：2022年10月24日，Syncon Hub数字化供应链产品上线，为全产业链服务做准备（包括成立供应链物流事业部），目前看市场更愿意炒作海科的数字概念；
2. 买船：订造十二艘 24,000TEU 甲醇双燃料动力集装箱船，花费206亿，分多年支付，并不会一笔花完。
3. 收购港口：收购上港集团与广州港的部分股份，共花费197亿。收购此类资产比持有现金更有利。以上港为例：今年利润173亿，海控财报中上港股权收购归属于“用权益法核算的长期股权投资”，但在年报中没有计入投资收益，相当于少了10几亿的纸面受益，这样今年会计入上港的分红与当年的利润。
【财务公司全年利润仅2000万，中远海运供应链物流公司投了12个亿，全年利润1274万；广州港的股份收购没有计入长期股权投资】
4. 购置房产：花费约25亿购置上海的三处房产，属于用于办公所需的固定资产投入，节省办公成本，无投资回报；
5. 股权认购与置换：认购中粮福临门股份有限公司5.81%股份，以及与上汽集团的股权置换（5.00% - 5.82%）。除了投资收益，背后的意义更加重要。
6. 增持：自2022年5月19日开启新一轮增持以来，截至今年3月14日，已增持1.15亿股A和0.358亿股H，合计花费16.77亿。新一轮增持主要集中在两个时间点，一个是5月中下旬，另一个就是3月初，且三月初只增持了A股，平均成本在10.89左右。目前距离本轮增持上限30亿仍有13.3亿的空间，预计接下来会主要增持H股。
盲盒已开，是非优劣，各有评判；
2022.3.31 - 2023.3.30 重要的是，我们还在。