取个中位数150亿,不低估也不高估,分红50%,每股1.5元问题不大。
1、根据同行报表Q4相对Q3除了折旧摊销是上涨的,其他单箱成本是下降趋势。而海控估计Q4相对Q3折旧摊销和其他单箱成本都是下降趋势,所以海外Q4利润推算应该有问题
2、 下半年因为航运利润是下降趋势,而港口利润相对稳定,所以下半年港口的利润贡献占比会上升,用半年报的东方利润贡献度38.9%去推算海控利润会出现很大的偏差
东方海外上半年归母56.6亿美元,全年归母99.6亿美元,下半年43亿美元,下半年是上半年的76%。如果海控环比变化趋势一样则647.22*0.76=492亿,Q4=492-325=167亿
跟之前同行Q4环比Q3业绩推出来的保守预计144-164亿偏上线基本一致,毕竟要考虑计提因素。如果海控Q4低于这个范围那反正Q1就会超预期,
不考虑计提因素海控q4铁定150亿+,即使q1利润环比再降三分之一也得有100+,更何况按照利益关系和业绩考核实际情况今年还有利润逐步释放的预期。我很乐观q1大概率是份超市场预期的财报