股市回暖持续上行，为什么选择高股息，低估值公司？
首先是确定性，高股息公司具有较高的确定性. 股市短期是投票机，长期是称重机. 短期股价波动追涨杀跌，最后被割韭菜；但长期持有优秀基本面和高股息龙头公司，高股息给予股东稳定回报收益，叠加长周期戴维斯双击效应 (EPS/每股收益 & PE/市盈率)，股价波动上行带来估值上升收益.
格力电器9%股息率，对应股价¥33；招商银行5%股息率，对应股价¥34.5
以格力电器举例：
格力电器公告年分红2次从2022年至2024年，股息率9%，对应股价¥33，对应PE7.1.
如持有1000股格力电器：¥33,000=1000股*¥33
2022年-2024年共6次分红，分红收益 27%=9%*3年：分红收益 ¥8,910=33,000*27%
年归母净利润增长率10%：
2022年EPS 4.6，EPS/每股收益预估增长 5.5=4.6*120%;
2022年PE 7.1，PE/市盈率预估增长 8.5=7.1*120%;
股价预估增长 ¥46.7=5.5*8.5
股价溢值 ¥13,700= (46.7-33)*1000
投资回报率：68%
¥22,610=8,910（分红收益）+13,700（股价溢值）
68%=(22,610/33,000)*100%
其次是安全边际. 便宜是硬道理, 如优秀公司买在高点，估值上升收益折损且需持有漫长周期. 通过历史PE，行业指数风险溢价评估，当机会大于风险时买入，宁要模糊的正确，不要精确的错误.
以格力电器举例：
10年（2013-2023）PE：PE机会值-7.3, 相对机会大于风险
10年（2013-2023）PE分位数：19%，相对机会大于风险
10年（2013-2023）家用电器行业风险溢价：3.08; 低于机会值3.15，相对机会大于风险
股息率越高的公司越好吗？
高股息率是判断好公司的标准之一，但不是唯一标准. 成长型公司归母净利润高，但需扩大市场份额或发展第二增长曲线，大部分利润留存故股息率低. 龙头公司市场稳定增长，大部分利润可回报股东，故股息率高. 看投资者的偏好，是注重高股息龙头公司，还是未来高增长成长型公司.