股市持续上行,如何选择高股息,低估值公司

发布于: 雪球转发:1回复:0喜欢:0

股市回暖持续上行,为什么选择高股息,低估值公司?

首先是确定性,高股息公司具有较高的确定性. 股市短期是投票机,长期是称重机. 短期股价波动追涨杀跌,最后被割韭菜;但长期持有优秀基本面和高股息龙头公司,高股息给予股东稳定回报收益,叠加长周期戴维斯双击效应 (EPS/每股收益 & PE/市盈率),股价波动上行带来估值上升收益.

e.g. 高股息且优秀基本面公司:@格力电器 ,@招商银行

格力电器9%股息率,对应股价¥33;招商银行5%股息率,对应股价¥34.5

格力电器举例:

格力电器公告年分红2次从2022年至2024年,股息率9%,对应股价¥33,对应PE7.1.

如持有1000股格力电器:¥33,000=1000股*¥33

2022年-2024年共6次分红,分红收益 27%=9%*3年:分红收益 ¥8,910=33,000*27%

年归母净利润增长率10%:

2022年EPS 4.6,EPS/每股收益预估增长 5.5=4.6*120%;  

2022年PE 7.1,PE/市盈率预估增长 8.5=7.1*120%;

股价预估增长 ¥46.7=5.5*8.5

股价溢值 ¥13,700= (46.7-33)*1000

投资回报率:68%

¥22,610=8,910(分红收益)+13,700(股价溢值)

68%=(22,610/33,000)*100%

其次是安全边际. 便宜是硬道理, 如优秀公司买在高点,估值上升收益折损且需持有漫长周期. 通过历史PE,行业指数风险溢价评估,当机会大于风险时买入,宁要模糊的正确,不要精确的错误.

格力电器举例:

10年(2013-2023)PE:PE机会值-7.3, 相对机会大于风险

 10年(2013-2023)PE分位数:19%,相对机会大于风险

 10年(2013-2023)家用电器行业风险溢价:3.08; 低于机会值3.15,相对机会大于风险

股息率越高的公司越好吗?

高股息率是判断好公司的标准之一,但不是唯一标准.  成长型公司归母净利润高,但需扩大市场份额或发展第二增长曲线,大部分利润留存故股息率低. 龙头公司市场稳定增长,大部分利润可回报股东,故股息率高. 看投资者的偏好,是注重高股息龙头公司,还是未来高增长成长型公司.

@上证指数, @沪深300.