其实大可不必把腾讯股价与大股东减持硬关联在一起,人家减持只是在套利
我自己也算了一遍,结果差不多:如果按照腾讯今年最低回购金额1000亿港元(128亿美元),Prosus减持66亿美元来推算的话,腾讯回购金额差不多是Prosus减持金额的2倍。
66亿美元的减持金额是怎么算的呢?今年一季度Prosus共花费 16亿美元回购自身股份(回购资金即通过出售腾讯股份而获得),推算出其日均出售腾讯为2550万美元,如果保持此力度不变,全年出售总额大约在66亿美元(已考虑Euronext休市日的影响)。
这么算下来,腾讯回购完全能够抵消Prosus带来的减持压力,更何况1000亿港元只是腾讯回购的下限。
2024年第一季度,腾讯日均回购金额达到了8.24亿港元,按照这个节奏和规模推算,全年的总回购金额可以达到1,320亿港元(约168亿美元),这个数字预计将会是Prosus减持金额的2.5倍。
再来说说大股东Prosus的减持:刚才说了,今年一季度其日均出售腾讯为2550万美元。而去年同期是5300万美元,也就是说今年一季度日回购金额下降超过50%。
开放式回购以来,22年下半年Prosus减持507亿港币,23年全年减持700亿港币,今年大约511亿港币,减持总额呈逐年下降趋势。
结论很明显,Prosus减持力度已大幅减弱。
我看股吧里,仍然有人在讨论大股东为什么不一次性减持完,就像软银减持阿里巴巴那样,而是选择以开放式回购计划每日逐步回购股份。
其实原因没有外界想象的那么复杂,更没有所谓的“阴谋论”。
对于Prosus来说,相较于一次性打折清仓,持续减持反而能够让自身减低出售腾讯股份的数量。
通俗一点说就是:Prosus越减持反而每股“含腾量”越高了。
在解释这个之前,我们先理清Prosus减持腾讯的逻辑。对于Prosus稍作了解就知道,其于2019年在荷兰阿姆斯特丹泛欧交易所挂牌上市,靠投资起家,本身没有经营具体的业务。
但投资是需要大量资金注入的,且并不是每笔投资都能获得好收益。而在Prosus投资的业务中,恰恰腾讯是最值钱的,这就导致其自身股价相对于 NAV 有较大折价。
为了收窄Prosus市值与资产净值之间的折价,回购自家股票以抵消折价是最好的办法,而出售腾讯自然是最佳的现金流来源。
回购成效显而易见,Prosus资产净值折价幅度明显缩小,折价率已由回购计划展开时的46.0%下降到24年3月底的34.7%。
Prosus没有一次性清仓离场,选择每天卖一点点,还有一个重要的原因,就是我上面说的,Prosus减持腾讯股份越多,每股“含腾量” 反而会上涨。
在宣布开放式回购计划时,Prosus持有腾讯27.7亿股,每股股份持有0.915股腾讯股份,到了今年3月底,其持有腾讯股份为23.2亿股,下降了16.1%。
而Prosus在减持的同时也在回购自己的股本,其股本从30.3亿股到了今年3月底的24.9亿股,下降了17.6%,也就是说一年九个月的时间,Prosus通过减持腾讯不但没有降低每股“含腾量”,反而每股增加了1.9%,达到了每股就有0.932股腾讯股份。
这也是为什么去年全年,Prosus减来减去,对腾讯的持股仅下降约2-3%。
Prosus的减持就是典型的做无风险套利,并非不看好腾讯未来。
因此,作为一个投资者,我并不担心Prosus的减持,更看重腾讯自身经营情况,毕竟投资者买的是腾讯,而非Prosus。
其实大可不必把腾讯股价与大股东减持硬关联在一起,人家减持只是在套利
当初马化腾带着QQ四处找投资者,没人愿意投,是南非报业投了腾讯,才有了今天的腾讯。如今不断减持,也是合法合规,是它该得的收益。
对股东是利好的
虽然大股东在一直出售鹅港股,但感觉并不能给鹅厂带来多大的影响
大股东减持的边际影响已经越来越小了,理性看待即可,真没有那么复杂
建议多关注腾讯主营业务的利润情况,因为这是腾讯千亿港股回购的根源。
没必要老是盯着这个事情,大股东缺钱了,减持无可厚非,专注腾讯业务才是关键
腾讯回购是好事啊,回购越多注销越多,股东收益越多啊
从来不担心大股东减持,对我来说它就是一个消息而已,它的减持对腾讯没有本质影响
大股东减持放缓,估计也舍不得企鹅这个“金蛋”吧