8月24日，蘑菇街 $蘑菇街(MOGU)$ 发布2021财年第一季度财报。 @今日话题
在2020年4月1日-2020年6月30日期间，蘑菇街总营收为1.33亿元，同比下降46.8%。调整后净亏损为人民币1440万元，相较2020财年同期的4230万元缩窄65.96%。
值得一提的是，当前蘑菇街总GMV达31.2亿，其中直播业务GMV同比增长72.4%至22.66亿元，这是蘑菇街直播GMV连续第18个季度保持快速增长。同时，直播GMV在总GMV中的占比已达72.6%，环比上一季度提升7.2个百分点，创历史新高。
直播GMV同比增长72.4%，业务转换即将完成
自2011年以导购平台起家开始，从导购平台到海淘、社区型电商等，蘑菇街在探索主营业务上走了不少弯路。直到2016年3月，首创直播电商模式，才逐渐确定方向。
自此，蘑菇街围绕直播业务进行了诸多探索，比如与服装、美妆等供应链建立深度合作关系，搭建专业化主播培育体系——K10体系，推出"双百计划"、"超蘑计划"等主播招募政策。
发展至今，蘑菇街在供应链资源积累、金字塔型主播生态建设、规模化新主播孵化等多个方面都建立起差异化竞争优势。
也正式因为建立起了差异化竞争优势，尽管受到新冠疫情冲击，蘑菇街的直播GMV在2021财年Q1依然实现同比增长72.4%，增速环比上一季度提升了18.3%。
同时，财报披露在2019年6月到2020年6月这十二个月内，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长37%，用户规模达370万。未来蘑菇街还将继续通过品牌广告、流量采买、微信社交裂变等多种方法推进直播用户规模增长、粘性提升。
2021财年第一季度对于蘑菇街来说，也是有节点性意义的一个季度。该季度，佣金收入在蘑菇街总营收中的比重首次突破六成。
财报显示，2021财年第一季度，蘑菇街总营收为1.33亿元，较上一季度的1.19亿元提升11%。其中佣金收入占比为64.14%，达8530万；营销服务收入占比18.05%，为2400万。
业内人士指出，自确立以直播电商作为业绩增长核心驱动力的战略以来，蘑菇街持续推进业务结构的调整。
如今，佣金收入以压倒性优势取代营销服务收入成为营收支柱，预示着蘑菇街在经历了转型期后，业务转换即将完成，收入将恢复增长。
营收大幅收窄，未来无限可期
实际上，蘑菇街的业务转型期可谓是充满挑战的。
为适应直播电商业务的发展需求，蘑菇街持续推进商家结构的优化升级，主动劝退在品质、服务方面无法满足消费者需求的商家。这就导致了出于长尾期的商家将会减少在营销服务上的支出，短期内也对蘑菇街的佣金收入以及广告收入造成一定的影响。
2020年新冠疫情的爆发也对蘑菇街业绩产生一定冲击。尽管4月到6月期间，物流中断、居家隔离等情况有所缓解，但供应链仍未恢复到此前水平。
此外，由于疫情冲击经济，大家对未来的收入预期产生了不确定性。疫情刚爆发时被人们所期待的"报复性消费"并未出现，而是迎来了"报复性存款"式的消费抑制情况。因此，蘑菇街主营的服装、美妆等非必需品受到了不同程度的影响。
而在疫情期间，蘑菇街为帮助品牌商家渡过难关，还推出了"佣金双免"等让利措施。在帮扶商家的同时也让自己的收入端承受了一定的压力。
得益于费用的精细化把控等举措，尽管收入端承压，蘑菇街在2021财年Q1的亏损有了大幅收窄——2021财年第一季度净亏损为8891万元，调整后净亏损为1440万元，相较2020财年同期的4230万元缩窄65.96%。
财报发布后，蘑菇街股价却不涨反降，截至美东时间8月24日收盘，蘑菇街股价下跌20.38%，报2.50美元/股。
有分析人士指出，随着疫情防控新常态下经济的持续恢复，以及蘑菇街自身业务结构调整即将完成，影响业绩的负面因素已经基本清楚。接下来，直播将成为蘑菇街GMV及收入增长的核心动能，公司也在向单季盈亏平衡冲刺，总体将会是利好的。